高收益率和對避險資產的需求。這是2024年美元走強的兩個關鍵因素。年初時，很少人相信美元指數會上漲。到4月底時，只有少數空頭依然堅持他們的預測。例如，美國銀行預測歐元/美元將在第二季度穩定在1.07，然後在第三季度升值至1.10，在第四季度升至1.12。他們表示，歐洲央行預期的降息已反映在目前的價格中。
然而，美國銀行也表示，聯邦儲備局進一步延遲降息可能會導致歐元/美元跌破1.05甚至趨向於平價。相反，如果全球通脹持續走高，將使各主要央行暫停行動，對美元形成壓力。請容我不同意這一點。
主要世界貨幣對美元的動態
美國經濟優越於其他所有國家。IMF 將其對 2024 年美國增長的預測修正為 2.7%，這是 G7 中最接近競爭對手兩倍快的增長率。美國能夠承受高利率。其他國家能做到嗎？我非常懷疑。借貸成本越長時間保持高水平，歐元區或英國陷入衰退風險就越高。不足為奇，管理委員會成員在討論有必要於六月放寬歐洲央行的貨幣政策。若未能及時這樣做，將對其自身經濟造成不可修復的損害。
美國 GDP 的韌性來自較高的生產率、人工智能技術、遷移和自由財政政策。彭博調查受訪者預計 2024 年國內生產總值平均增長 2.4%。這一數字與亞特蘭大聯邦 GDPNow 估計的 +2.9% 相比顯得過低。更不用說高盛的預測 +3.1%。
一個強勁的經濟體無法擁有低通脹率和低利率。國債收益率的上漲是 2024 年美元的指引之星。隨著市場越來越多地討論美聯儲可能恢復其貨幣收緊週期，這種風險可能持續。
美元與美國債券收益率的動態
根據dollar smile理論，在美國事情非常好或非常糟糕時，美元表現出色。目前，EUR/USD空頭受益於美國的卓越表現。但如果美聯儲的競爭對手央行長期維持利率不變，美元指數將面臨全球經濟衰退風險上升。
從技術上看，在日線圖上，看多方無法收回大陰燭並保持在1.0655-1.0945公平價值範圍的下限以上是他們弱勢的第一個跡象。市場正在回歸下行趨勢，在這種情況下，交易者應考慮朝著1.05的方向進行賣出。
