日本的商業活動正以近一年的最快速度增長，這表明經濟增長可能在第二季度恢復，此前在今年前三個月經濟有所下滑。然而，通脹壓力持續減少，這讓人對日本銀行能否繼續加息而不使經濟重返通縮產生懷疑。
Jibun Bank Japan綜合PMI指數在五月上升至52.4，標誌著自2023年八月以來最快的活動增長。
同時，整體經濟復甦伴隨著生產成本的下降，產品價格的上升趨勢有所放緩。根據S&P Global的資料，這預示著"在官方指標中，通脹壓力有所緩和"。在報告發布僅一小時後，日本央行宣佈，在即將進行的操作中日本政府債券的購買將保持不變，避免進一步削減。本月早些時候，市場預期日本央行會提高利率並減少債券購買，因此這一消息反映了對之前預測的逆轉，增加了日元的看跌壓力。
全國四月消費者物價指數定於週四晚上發布，預計核心通脹率將從2.6%放緩至2.2%。如果數據接近預測值，則美金/日元（USD/JPY）兌可能上升，因為在通脹疲弱的情況下日本央行加息的可能性變得更低。
日元的凈空頭頭寸已減少至-105億，連續第三週下降。儘管如此，投機性倉位仍然堅定地處於看跌狀態，現在要預計長期反轉還為時過早。價格低於長期平均值，並且正在向下走。
4月29日，美元/日圓（USD/JPY）達到160.20的長期高點的可能性正在增加。由於日本央行（BOJ）進行了一次大規模的貨幣干預（據報涉及600億美元），這對使得該貨幣對停止上漲。然而，在過去三周內，日本10年期國債的收益率已接近1%，反映了市場對於未來利率增長前景的重新評估。
我們預計該貨幣對在接近160之前會出現反轉，因此在這一階段，最合理的策略是逢高賣出，以期待長期反轉。最近的目標是153.40/60，並在151.78有一個局部低點。如果鞏固在這一水平之下，將進一步加強看跌情緒。
