本週，加元從四月中旬低點的恢復停滯了。市場的主要焦點在於「韌性」的美國經濟數據、上升的債券收益率，以及市場對聯邦儲備局在未來幾個月降低利率風險的持續重新評估。聯準會官員的評論並未澄清局勢，反而增加了憂慮。
來自加拿大的數據有好有壞。三月零售銷售突然下降0.2%，比二月的數據還糟糕。根據週二公佈的數據，加拿大四月的工業產品價格指數意外上升了1.5%，而原材料價格指數飆升5.5%，比預測的3.2%還高。
加拿大央行將於6月5日宣佈利率決定。雖然央行有可能宣佈開始降息週期，但也不會提高利率。目前尚無共識，但週五的GDP數據發布可能會帶來更多的明確性。如果數據高於預期，降息的可能性將減少，加元可能會上漲。
加元是唯一一種整體投機倉位相對於美元持續惡化的大宗商品貨幣。在報告週內，淨空頭倉位增加了7.69億美元，達到-66.5億美元，價格正在上升，偏離了長期平均水平。
美元/加元在達到1.3844後，經過修正，繼續在橫盤區間內交易。風險胃納幾乎沒有對加元產生影響，加元因美國需求減少的威脅而承壓。加拿大的出口主要面向美國市場，因此美聯儲推遲開始降息周期的決定對加元造成了壓力。
在十一月至十二月期間，美元/加元積極下跌，因市場堅信美聯儲即將開始降息周期，這將導致金融條件放鬆，從而需求增加。然而，一旦明確利率不會下調，加元開始走弱。
我們認為，目前仍然沒有較強的理由顯示價格會明顯向任何一方移動，該貨幣對將繼續在1.3590至1.3760的廣泛區間內交易，並預計逐漸向區間的上邊界靠攏。
