九月中旬，美元/日元在139.60的點位跌至2.5個月低點，隨後反轉並大幅上升超過1,500點，上週達到156.76。這波漲勢後迎來顯著的250點回調。本週，該貨幣對顯示出混合動態：週三上升130點，被週四的100點下跌所抵消。面對模糊不清的基本面背景，交易者正在努力尋找明確方向。
最近幾週，由於日本和美國的重大政治事件，美元/日元大幅上升。在日本提前舉行的國會選舉中，執政的自民黨意外地未能取得好成績，導致首相石破茂瀕臨辭職。這場政治危機恰逢美國總統選舉，唐納·川普勝出。在這個「完美風暴」中，該貨幣對上升了1500點。然而，上週的漲勢在「川普效應」初期熱潮消退後失去了動力，因為石破被重新選為日本首相。
隨著政治動盪減緩，注意力重回基本面因素，特別是日本銀行和美聯儲之間的政策分歧。美聯儲12月會議的基線情景假設降息5個基點（概率51%）。另一種情景是利率保持不變（概率49%）。也就是說，美聯儲利率要麼被下調，要麼美國央行按下暫停鍵。
日本銀行12月會議的基線情景是保持觀望。替代情景是提高利率。
換句話說，即便是這些基線情景也偏向於美元/日元賣家。
在十月下旬，日本銀行保持貨幣政策不變，但暗示可能再次加息。央行的季度預測預期通脹「在未來幾年」仍然在2%左右，並預測到3月財政年度結束時，消費者物價指數（CPI）將達到2.5%。
日本銀行行長植田佳沃在最近的記者會上表達了對通脹風險的擔憂，指出企業越來越願意提高工資與價格。他強調，日本銀行將繼續調整其貨幣寬鬆措施，以實現其經濟與價格預測。
在這種背景下，日本的通脹數據將至關重要。如果關鍵指標再次加速，上調利率的可能性將增加，可能使美元/日元大幅走低至151-152區間。相反，如果通脹進一步放緩，日元可能承受重大壓力。
日本10月份的通脹數據將於11月22日亞洲時段發布。根據初步預測，總體CPI預計下降至2.2%，是自2024年1月以來的最慢增速。如果指標處於預測水平（或紅色區域），這將是連續兩個月的下降趨勢。扣除生鮮食品的核心CPI預計下降至2.2%（是自今年4月以來的最弱增速）。這將標誌著在5月至8月四個月連續增長之後，連續兩個月的下降。
如我們所見，初步預測對日元不利。但如果與預測相反，日本的通脹再次加速（特別是核心CPI加速），美元/日元賣家可能會加大他們的努力。
在如此不確定的情況下，觀望策略可能更為謹慎。即將發布的通脹報告可能會引發該貨幣對的重要波動，但其價格方向將取決於發布結果。
從技術角度來看，自上週五以來，美元/日元一直在布林帶的中上軌間交投，範圍在153.60至156.20。如果空頭突破區間的下限，下一輪下跌目標將是151.20，即日線圖上的下布林帶。相反，突破156.20可能導致升至159.00，即週線圖上的上布林帶。
