美元的拋售持續進行，沒有放緩的跡象。根據CFTC的報告，美元的淨多頭頭寸在本週又減少了46億美元，降至49億美元——這是21周以來的最低水平。在這種下降中，歐元貢獻最大，其次是英鎊，而其他貨幣的變化則相對較小。
週五，密歇根大學消費者信心指數顯示消費者信心大幅下降，下降6.8點至57.9——這是自2022年危機以來的最低水平。考慮到該指數在2月和1月也有所下降，三個月的總降幅達16.1點，標誌著自2020年5月以來最陡峭的下降。
經濟衰退的威脅突然變得極為相關。美國經濟最近穩定增長，去年第四季度GDP同比增長2.5%。然而，亞特蘭大聯儲的GDPNow模型現在預測本季度將收縮2.4%。儘管上週聯邦儲備主席鮑威爾聲稱美國經濟繼續穩步增長，但這一下降依然出現。市場對特朗普突然的關稅政策舉措反應極其消極。
聯儲將於本週召開另一場會議，市場預期利率將保持不變。總體而言，今年預計會有三次降息。與此同時，市場對衰退風險和通脹上升保持警覺。今年3月一年期通脹預期上升至4.9%——自2022年11月以來的最高水平，而長期預期則從3.5%增至3.9%。
美元持續承壓，尤其是對日元和歐洲貨幣。
美國股市的拋售仍在繼續。就在幾週前，標普500還有望上升至6,220。然而，對特朗普政府激進關稅政策的失望、衰退擔憂和通脹風險——本質上是滯脹的威脅——已經大大惡化了展望。
上週，我們將S&P 500的下跌視為修正，預期支撐位於5,660，但也警告有更深的下跌至5,270的可能性。在過去的一週中，情況惡化，S&P 500跌至5,503，為自9月以來的最低水準，同時進一步下跌的可能性增加。局勢正變得愈加看跌，可能的反彈將在5,770遭遇阻力，並可能形成另一個看跌衝擊。現在，主要情況傾向於進一步下跌至5,090。
