在政治動盪引發的經濟環境中，注入資本是無法實現的。資本不斷從美國流出，而唐納德·特朗普對聯邦儲備局的抨擊更是加速了這一過程。與此同時，中國在貿易戰中並未舉白旗，且停止進口美國液化天然氣。投資者懷疑華盛頓與其他國家的談判能快速見效，並繼續拋售標普500指數。
黃金、美國美元和標普500的動態
自白宮宣佈互征關稅的那天被稱為「美國解放日」以來，已經過去相當一段時間，而現在已經可以得出結論。自20世紀初以來，最大的美國進口關稅舉措的最大受益者是由黃金領銜的避險資產。損失者？則是美國資產。國債收益率的上升和美元的下跌證實它們不再被視為安全的避風港。
四月或許會成為自1932年以來，道瓊斯指數的春季第二個月份中表現最差的一個。標普500指數則自1928年以來，在任何一位美國總統上任後的第二個月中表現最弱。無論唐納·川普如何輕描淡寫股市指數的下跌，他都會密切關注這一動向。總統需要一個替罪羊來解釋正在發生的事情，而他找到了聯儲主席來承擔責任。「大輸家」和「總是遲到的先生」是這位共和黨人用來形容傑羅姆·鮑威爾的諢名，並要求立即下調聯邦基金利率。
類似的情況在川普的第一個任期內曾經上演，但那時標普500指數正在上升，投資者將他的咆哮當作奇異的表現而不以為意。但這次，情況不同。廣泛的股票指數正在下跌，而川普看似唯一的解決方案似乎是貨幣寬鬆。不過實際情況卻是：投資者正在逃離，波動性正在上升，流動性正在消失。
股票指數的表現與美國股市波動性
在四月份，交易量下降至135億股——遠低於平均水平200億股。市場異常平靜，這令人感到驚訝，因為四月正逐漸成為波動性最大的月份之一。類似的波動曾在2008年10月和2020年3月發生，兩者均處於經濟衰退期間。如今，經濟低迷似乎更存在於投資者的心中，而不是體現在數字上。
暴風雨過後是寧靜，投資者一邊等待貿易談判的消息，一邊分析特朗普對鮑威爾的批評戲碼。
技術上來看，在S&P 500的日線圖上，空頭正在嘗試重新確立下跌趨勢。一個關鍵條件是保持價格低於5190。只要這一點得以維持，保持從5400水平開倉的空頭頭寸是有意義的，並可隨著廣泛的股票指數持續向南移動，繼續加倉。
