下週對所有美元貨幣對來說都將充滿波動性。市場將對美國與中國代表在日內瓦會議的結果作出反應。此外，美國的關鍵通脹數據將發布。第三，我們將聽到許多美國聯邦儲備委員會官員的講話——包括預定於週四發言的傑羅姆·鮑威爾。所有這些都表明歐元/美元貨幣對在不久的將來將處於強勁的價格波動區域。
首要議題是即將到來的美中談判。在日內瓦會議首輪的初步結果出爐後，雙方坐下來進行正式談判的可能性已顯著增加。美國財政部長與中國經濟事務副總理已在瑞士舉行了一次初步會議。鑑於代表層級之高，交易員對這次會議可能標誌著全面談判進程的開始寄予厚望。
從唐納德·特朗普的初步評論來看，這些希望也許是有理由的。根據美國總統的說法，美中之間取得了「重大進展」，這可能導致「全面重置」。他稱日內瓦的會議「非常好」，「討論了很多，也達成了很多共識」。
談判於週日繼續。如果中國回應特朗普的樂觀情緒（北京尚未對週六的會議發表評論），美元將獲得重大且更為重要的長期支持。儘管全面貿易談判可能需時數周或數月，但短期內市場會對任何進展作出積極反應。美元將受益於在四週的關稅僵局後再次恢復的雙邊行動。
然而，如果中國對日內瓦談判作出冷淡回應，美元將再次受到壓力。這是可能的，因為特朗普和白宮官員都未提供有關瑞士談判首日的細節。在日內瓦沒有發佈任何官方新聞聲明。因此，美元多頭不應太早慶祝：如果撇開特朗普充滿激情的聲明（甚至是在日內瓦第二輪談判前發表的），談判的重要突破的前景仍顯得模糊未明。未來將取決於白宮和尤其是北京的官方評論。
除了談判的敘事外，關鍵的美國宏觀經濟報告將影響歐元/美元——最重要的是通脹數據。
4月的消費者物價指數（CPI）將於5月13日星期二發布。由於特朗普的關稅計劃已在4月生效，交易員將評估這些關稅對通脹產生影響的速度和程度。CPI預計將保持在2.4% y/y，而核心CPI可能上升至3.0%（相較於前一個月上升至2.8%）。
另一個重要的通脹指標——生產者物價指數（PPI）將於5月15日星期四在美國發布。這裡預期的情況也相似：整體PPI應保持在上個月水平（2.7% y/y），核心指數應略微加速至3.5%（之前的數值是3.3%）。
重要的通脹指標將在5月16日星期五發布。我們將了解到密歇根大學的消費者信心指數。這一指標應在經歷四個月的持續下降後於5月呈現上升趨勢（至53.1）。特別強調的是由密歇根大學計算的通脹預期指數。4月，這個指標跳至6.5%（自1981年以來的最高值）。如果5月通脹預期增加（遺憾的是，暫無初步預測），美元多頭對這一事實將作出負面反應，因市場將再次談論滯脹風險。
然而，美國貨幣的「壓力抗性」主要取決於日內瓦會議的結果。如果美中同意在瑞士開始談判立場並走向降級之路，美元將承受所有其他（可能的）壓力。也就是說，宏觀經濟報告將通過未來談判的棱鏡來審視。假設，如果與預測相反，CPI和PPI顯著加速，除非美中展開談判，否則交易員不會強調此事。否則，每一個宏觀經濟性質的負面信號若談判失敗則將惡化。
除了通脹報告外，下週還將發布其他相當重要的數據。
因此，ZEW研究所的五月指數將於週二的歐洲時段發布。在四月份的慘淡結果之後，預計此次將有正面動態。例如，德國商業信心指數預計將從上月的-14上升至9.8。
德國的最終通脹增長數據將於週三發布，最終估計預計與最初的估計一致（總消費者物價指數年增長2.1%，調和消費者物價指數年增長2.1%）。
除了生產者物價指數外，對EUR/USD來說，週四的關鍵數據是美國的零售銷售報告。根據預測，四月總銷售額降至零（相比之下，三月上升了1.4%），但扣除汽車銷售後，銷售僅增長0.3%。同樣在週四，將發布費城聯儲的製造業活動指數（預計由四月的-24回升至-9.9）及紐約帝國州製造業活動指數（預估由-8.1改善至-7.9）。此外，預計四月美國工業生產量將在先前下降0.2%後增長0.3%。
週五將看到之前提到的密歇根大學通脹指標的發布，以及美國建築許可發放量（預計下降0.9%）及完工新房開工量的數據（預期下降12.4%）。
此外，本週幾位美聯儲官員將發表講話：週一 - 里士滿聯儲行長Thomas Barkin及聯邦儲備委員會成員Adriana Kugler，週三 - 美聯儲副主席Philip Jefferson，週四 - 舊金山聯儲行長Mary Daly，Michael Barr（在二月份離開了美聯儲監督副主席職務，但仍為聯邦儲備委員會成員），最後是美聯儲主席Jerome Powell。當然，重點將放在Powell的講話上，他預計將重申五月會議的要點。具體來說，他可能強調，美聯儲處於一個「良好的位置」等待更清楚的關於關稅對美國經濟影響的訊息。再次，一切都將取決於日內瓦會議的結果——若華盛頓與北京之間的可能協議出現曙光，Powell的言辭將更樂觀，這一事實將為美元提供額外支持。
因此，EUR/USD的走勢方向主要將取決於美中在日內瓦談判的結果。所有其他的基本面因素都將只透過談判的視角來考量——若日內瓦會議成功結束，美元將取得支持和某種「免疫力」；反之，若談判失敗，則美元將處於極其虛弱和脆弱的狀態。等待不長，隨著新交易週的開始，EUR/USD交易者將會對「瑞士周末」做出評價，最終通過美元的強勢或弱勢來體現。
