流言四起。韓元的急劇上漲引發了市場揣測，認為華盛頓正在施壓其貿易夥伴以加強其貨幣。唐納·川普多次表示，其他國家的競爭性貶值損害了美國出口並擴大了美國的貿易逆差。在此背景下，Bloomberg有關美國與韓國談判期間貨幣政策討論的內部報導，在外匯市場引發了震動。
在90天的關稅休戰和川普邀請貿易夥伴簽訂協議之後，市場開始認為美國政府將要求增加購買美國商品以及讓外國貨幣對美元升值。這些是美國促進出口和減少其貿易逆差的機制。華盛頓和東京之間進行討論後，市場猜測有所消退——但隨著5月中旬美國美元指數的近期上漲，它又捲土重來。不確定共和黨總統對美元的飆升是否如他對標普500指數自四月最低點起漲17%那樣感到滿意。
對沖基金和資產管理公司對美元的倉位布局
基本上，白宮正在追求兩個相互對立的目標。一方面，它希望S&P 500能創下新高，同時又希望削弱美元的強勢。問題在於，最近S&P 500和美元的走勢呈現相同的方向。問題的根本原因在於「賣美國」和「買美國」策略的交替流行，這些策略會影響資金在北美和歐洲之間的流動。
美元面臨的挑戰來自於資產管理者越來越多地將投資組合多元化至非美國證券。幾十年來，資金流入美國，但特朗普重回白宮以及德國的財政刺激措施使情況發生了逆轉。現在可能有數兆美元流向歐盟，這使得做空歐元/美元的頭寸愈發危險。
即使美聯儲不願降息也在這種環境下無濟於事。期貨市場目前預計到2025年底只會有兩次降息，先前預計是三次。而這一切正發生在通脹放緩之際！事實上，美中貿易衝突的緩和降低了經濟衰退的風險，這使美聯儲得以繼續暫停降息，無論特朗普多麼頻繁地批評傑羅姆·鮑威爾。
再加上標普500指數在連續17%的令人印象深刻的反彈後容易回調，一切都變得很合理。拋售美元是完全合理的。
從技術上看，在EUR/USD的日線圖上，多頭試圖將該貨幣對拉回到1.122-1.142的公平價值範圍。如果成功，交易員可能會抓住機會開立多倉，以期待新的上升趨勢。反之，如果未能奪回該區域，將為從1.128開立的現有空頭倉位創造增加盈利的機會。
