歐元/美元貨幣對，在近兩周的橫向移動之後，突然攀升至1.18數字，突破了1.1680–1.1760的價格區間，這對應於日線圖上的布林通道指標的中上線。依靠這股北向動能，歐元/美元買家突破了價格走廊的上邊界，達到1.1819，創下了近三個月的新高。上一次該貨幣對在1.18區域交易是在六月底，再之前是四年前的2021年九月。如果美聯儲在周三不採取過於謹慎的立場，歐元/美元多頭不僅可以站穩1.18區域，還可能測試1.1870的阻力位，該數值符合周線圖上的布林通道上軌。
週二歐元/美元價格上漲的原因有兩個：首先，美國美元整體走弱，其次是相對穩固的 ZEW 指數。
美國美元指數連續第二天下滑，週二觸及兩個月低點（96.58）。由於美國勞動市場數據喜憂參半，市場對美聯儲未來行動的“鴿派”預期不斷增強。隨著美聯儲於9月的會議臨近（結果將於9月17日週三公佈），越來越多的分析師認為央行已經落後於降息步伐。現在，市場預期美聯儲將“迎頭趕上”，更積極地放鬆貨幣政策。
這是一種有爭議的觀點（考慮到8月CPI整體加速和核心指數停滯不前），但這裡主要涉及市場心理。交易者的行為因素有利於歐元/美元買方。在週一之前，交易者持謹慎態度，意識到過度的鴿派預期可能會適得其反。但是週二，市場開始提前消化一個“鴿派降息”的預期：著名的“買預期...”原則。
現在，市場參與者不僅堅信美聯儲將在週三降息25個基點，而且還預期其將暗示未來更多降息。根據 CME FedWatch 工具，市場認為10月份再度降息25個基點的概率幾乎達到80%，而在12月份再次降息的機率約為70%。
美聯儲是否會為交易者“保證”此情景？考慮到美國勞動市場的快速冷卻，這並不是不可能的。不過，我們應該記住，美聯儲通常會努力在其措辭上保持平衡。與此同時，從市場預期來看，交易者不太可能容忍任何“如果”——任何猶豫的跡象都可能被解讀為對美元不利。
在這種情況下，“買預期，賣事實”的原則將充分發揮作用——無論是在“買”還是“賣”的情境中。
換句話說，市場目前正在提前演繹一種不太可能發生（且多半不會發生）的極端鴿派情境。如果美聯儲週三讓市場失望，局勢可能會突然逆轉。這就是為什麼即使匯價有信心增長，投資歐元/美元的多頭倉位也應該謹慎，因為這對貨幣正在不穩的基礎上上漲，預期的事件尚未發生。
週二，ZEW 指數也為歐元/美元的買方提供了額外支持，儘管這些指數也有其保留意見。根據報告，9月德國經濟景氣指數上升至37.3（從34.7），超出市場預期的下降至27.3。歐元區範圍內的指數也出現了類似情況，輕微升至26.1（從25.1），超出了20.3的共識。
然而，ZEW 現狀指數令人失望：降至 -76.4，低於預期的 -75.0，連續第二個月下降。
換句話說，ZEW 指數反映了對當前狀況的悲觀情緒增長，而未來六個月的預期卻有所改善。這一結果被解讀為對歐元有利，因此該貨幣對的上漲不僅是由於美元走弱，還因為歐元走強。
即便如此，在我看來，對於該貨幣對採取觀望態度更為合理。雖然存在美聯儲出現超鴿派情景的可能性，但央行進行“鷹派降息”的風險也很高。即是說，美聯儲可能會降息，但隨之而來的是對今年進一步放鬆的謹慎措詞。如果9月會議得出這樣的結果，考慮到市場已經急切的鴿派預期，將對歐元/美元構成壓力。
