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FX.co ★ AUD/USD及九月澳洲儲備銀行會議:展望

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外汇分析:::2025-09-29T22:49:42

AUD/USD及九月澳洲儲備銀行會議:展望

市場普遍認為,澳大利亞儲備銀行(RBA)將在9月會議上保持所有貨幣政策設置不變。這是最被預期的情況,其結果已經反映在價格中。鑑於9月決策前基本背景的輕重不一,真正的懸念在於RBA的未來行動。

AUD/USD及九月澳洲儲備銀行會議:展望

上週的數據顯示,澳洲的月度通脹加速至3.0%——這是自2024年7月以來的最快增速。然而,8月的CPI上升主要由於暫時性因素推動,尤其是三個州的「能源」補貼到期。

勞動力市場表現疲弱:8月的總就業人數減少了5,000人,與預期增加20,000人的情況相反。全職就業減少了40,000個職位,而兼職就業增加了35,000個。勞動參與率意外下降至66.8%(對比預期的67.0%),而失業率上升至4.2%。

同時,澳洲第二季度的GDP增長超出預期:經濟同比增長1.8%,相比預期的1.6%(第一季度為1.4%)。按季度計算,GDP增長0.6%,超過預期的0.5%(第一季度為0.3%)。這標誌著連續第三個季度的增長加速。

換句話說,數據顯示月度通脹激增(主要由暫時性因素推動)、8月就業下滑,以及第二季度GDP增長強勁。

這樣的結果在9月的會議上合理化了觀望的態度。未來的政策決定將取決於主要宏觀指標的動態,特別是勞動力市場和通脹數據。例如,第三季度的CPI數據(RBA的主要關注點)將在10月份公佈。至於勞動力狀況,值得注意的是,7月的「澳洲非農就業報告」表現強勁,因此RBA不太可能僅僅因為一個疲軟的8月數據就做出深遠的結論。

在最近的講話中,RBA行長Michele Bullock對國家經濟,包括勞動力市場條件給予了樂觀評價。根據她的說法,中央銀行接近達成其通脹和就業的主要目標:通脹正向目標範圍移動,而勞動市場「接近充分就業」。儘管她承認勞動力狀況「略微疲弱」,且失業率「略有上升」,她明確表示銀行將在即將到來的會議上保持政策穩定。展望未來,前景仍然開放。Bullock強調,未來的行動將取決於即將到來的數據。

大多數分析師(Westpac、ANZ、Commonwealth Bank)預計RBA將在9月保持現狀,但在隨後的(11月)會議上降息。「四大」銀行中,只有National Australia Bank對11月降息表示懷疑,反而認為春季2026年更有可能進行額外的寬鬆政策。

路透社的一項調查顯示,39名經濟學家中有32人認為RBA將在今年底前降息25個基點——但不在9月,而是在剩下的兩次會議(11月或12月)中的一次。

換句話說,市場相信RBA將在9月保持利率不變,但在今年晚些時候轉向寬鬆政策。鑒於這種鴿派傾向,任何猶豫或反對降息的行動都可能被解讀為對澳元的利好訊號。從Bullock之前的言論來看,中央銀行很可能採取謹慎的語氣,強調通脹加速的風險。畢竟,儘管8月CPI報告中的「一次性因素」,月度通脹已經連續兩個月加速,這並不支持鴿派的論調。

因此,除非銀行明確表示在11月或12月會進行另一輪降息,否則9月RBA的會議結果可能會支持澳元,這似乎不太可能,因為第三季度CPI數據將等到下月才會公佈。AUD/USD的最近上行目標是0.6600,這對應於D1時間框架上Bollinger Bands的中線。

Analyst InstaForex
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