一位總理的辭職已經是一件大事，但當四位總理接連下台時，則可能引發恐慌。法國和歐洲市場正面臨這種情況，因為Sebastien Lecornu宣布他不打算領導法國政府。原因很簡單：未能與主要政黨就國家預算達成共識。這一來自巴黎的不愉快驚喜使歐元兌美元匯率對失去平衡。
德法債券收益率差擴大
法國政府債券的拋售導致法國與德國債券之間的收益率利差——這是衡量歐洲政治風險的關鍵指標——達到自2024年年底以來的最高水平。投資者現在非常擔心，以一個無能的總理替換另一個可能最終會迫使艾曼紐爾·馬克龍辭去法國總統職位。這樣的發展對於歐元兌美元（EUR/USD）來說將是毀滅性的。
此時，馬克龍總統面臨與以前相同的選擇：任命一位新總理、召開臨時議會選舉，或者自行辭職。每種情況都帶來各自的風險。右翼和左翼政黨聞到軟弱的氣息，現在更有理由拒絕任何提出的預算案，無論誰擔任總理一職。與此同時，採納新財政計劃的最後期限也迫在眉睫，這增加了實施緊急措施的可能性。
遭到拋售的不僅僅是債券——法國股市也正遭受打擊。CAC 40是2025年主要歐洲指數中表現最差之一，落後於EuroStoxx 600，更不用說更具韌性的美國標準普爾500指數。美國市場的這種強勢表現引發了歐洲的資本外流，削弱了歐元兌美元的上升動能並阻礙其重拾上升趨勢的能力。
政治不確定性與疲弱的歐元
法國政治動盪加劇，對弗里德里希·默茲領導下德國財政刺激計劃的懷疑，歐洲在貿易衝突中的表現不佳，以及與烏克蘭戰爭相關的不斷升級的地緣政治不穩定，這些因素都導致外界對歐元能否在2025年達到1.20的水平產生了越來越大的懷疑，儘管貨幣政策正在分化。
確實，歐洲央行的高級官員，例如首席經濟學家Philip Lane和副總裁Luis de Guindos，已經明確表示央行的寬鬆周期已經結束。他們認為，通貨膨脹的風險——不論向上或向下——現在已經平衡。他們自信地聲稱，消費者物價增長已經圍繞2%的目標穩定下來。與此同時，美聯儲計劃繼續降息，這可能會對美元造成整體壓力。
技術上來看，日線EUR/USD圖顯示了一個經典的1-2-3反轉形態下展開的回調。在1.171附近的整理區域下方突破開啟的空頭倉位應該繼續持有，因為形態顯示該貨幣對可能會持續下行。
