唐納·特朗普於2025年1月開始了他的第二個總統任期，承諾要減少美國國債、削減預算赤字、解決移民問題並重振美國製造業。他的競選活動充滿了強有力的承諾，承諾為美國人民帶來一個「黃金時代」。在他上任九個月後，是時候對早期的成績進行評估了。
美國經濟顯示出混合信號。第一季度，美國國內生產總值（GDP）自2022年以來首次下降，但在第二季度，其增幅達到了自2023年以來的最強水平。換句話說，目前還無法明確判斷特朗普執政下的美國經濟是在擴張還是萎縮。
值得注意的是，全球關稅在第二季度開始生效，並且隨著時間的推移，有更多的關稅被加上。經濟的強勁表現可能不是來源於真正的增長，而是基於新關稅體制下收入增加的一次性刺激。多年來首次，美國在今年夏天錄得了月度預算盈餘。
然而，即使在第二季度的強勁增長中，其他指標卻在走向相反的方向。商業活動在下降，失業率在上升，工業生產在放緩。自夏季以來，通脹再次加速，這促使聯邦儲備銀行降低利率以挽救就業市場。因此，在目前的情況下，通脹可能會繼續攀升。
美國的國債繼續攀升，一如既往。目前已達到37.9萬億美元，創下歷史新高。但美國國債的表現就像比特幣一樣：只會上漲。要逆轉這一趨勢，需要增加收入和減少支出。然而，特朗普卻採取了相反的做法——增加收入和支出。
他的「One Big Bill」提議大幅削減醫療和社會福利計劃（作為節省開支的措施），同時減稅並顯著增加國防和軍事開支。這一政策組合明顯表明，減少國債並不是真正的議程上。
在十月，由於資金問題，美國再度面臨政府停擺的危機。在金融市場上發生了奇怪的現象——比特幣和黃金都創下了新高，儘管它們的風險特徵完全不同。黃金的上漲可以理解，但比特幣呢？這就更難解釋了。
與此同時，儘管經濟學家不斷警告市場「過熱嚴重」，美國股票仍在不斷上漲。到2025年，美國美元一直穩步走弱。
人們不得不想——是否有「黑天鵝」事件即將發生在美國？
歐元/美元波浪模式：
根據我最新的歐元/美元分析，該貨幣對繼續形成上升的趨勢段。波浪模式完全依賴於新聞背景，特別是Donald Trump的政策決定以及新美國政府的國內和國外議程。
目前的波段可能延伸至1.25水準。目前，市場正在形成修正波4，這可能臨近完成。看漲的波浪結構保持穩定，因此我繼續只考慮多頭頭寸。到年底，我預期歐元將升向1.2245水準，這對應於200.0%的費波納契。
英鎊/美元波浪模式：
英鎊/美元的波浪模式變得更複雜。我們仍然面對一個上升的衝動波，然而其內部結構變得更難理解。
如果波4發展成複雜的三波形態，總體波浪結構可能重新平衡。不過，這將導致波4相對於波2顯著延長且更加複雜。在我看來，目前最好的參考點是1.3341水準，這對應於127.2%的費波納契水準。兩次突破失敗表明市場準備在回調時買入。第三次失敗可能再度將價格偏離近期低點。我對該貨幣對的目標仍保持在1.38水準以上。
我的核心分析原則：
- 波浪結構應該簡單且明確定義。複雜的結構更難交易，通常預示潛在的變化。
- 如果對市場情況缺乏信心，最好離場觀望。
- 市場方向不存在絕對的確定性。始終使用保護性的止損訂單。
- 波浪分析能夠成功地與其他類型的分析和交易策略結合使用。
