魚從頭開始腐爛，這句話用來形容市場的跌勢也許再貼切不過。在過去的 S&P 500 指數行情中，七大超級明星股曾經引領了市場的上升潮，但在拋售潮中，它們也是最先大幅下跌的。由於中國競爭者 DeepSeek 的出現，NVIDIA 經歷了自今年一月股市崩潰以來最糟糕的一天。該公司的市值驟減了驚人的 4,400 億美元。在 500 家發行公司中，僅有 18 家的市值超過此數。此外，科技巨頭們在拋售中被捲入，帶著整個大盤指數一起下跌，這有什麼好驚訝的呢？
七大超級明星股的動態
世事無常，好與壞終須了結。7月至9月的財報季忠實地支持了標普500指數，直到11月初。424家報告業績的公司中，有83%超過了華爾街對利潤的預期，收入則超出預測10.4%。在這兩方面，這是自2021年第二季以來的最佳結果。
七巨頭再一次成為市場的領頭羊。然而，其表現只不過是冰山一角。在其背後，則是另一番景象。除了Amazon和Tesla外，消費者非必需品行業正經歷利潤衰退。Russell 2000指數中的小型公司銷售額同比僅增長1.1%。材料行業僅靠貴金屬價格上漲才能保持穩定。
高關稅和消費活動下降所導致的成本增加，對收入和利潤至關重要，迫使公司勒緊褲帶。在10月，他們宣布裁員超過153,000人，為9月數字的三倍。根據Revelio Labs的數據，就業人數在秋季首月增加33,000之後，減少了9,100。
市值與美國經濟比例動態
因此，對市場領袖來說，情況並不像看上去那麼樂觀。科技巨頭的高估值以及對人工智慧投資盈利能力的質疑，已經引發了S&P 500指數的拋售。根據華倫·巴菲特的指標，這個綜合股票指數顯然被高估。這一指標將當前72萬億美元的市值與美國經濟規模進行比較。即使考慮到第二季度及可能第三季度的顯著增長，市場價值仍然是國內生產總值的兩倍。
並非所有對S&P 500的買家都準備舉白旗投降。JP Morgan指出，在年底，來自零售投資者的現金流通常會增加，這在季節性上對廣泛的股票指數提供了支撐。這次情況會如此嗎？
從技術上看，S&P 500的日線圖顯示經過上升趨勢後出現回調。突破三條移動平均線中的兩條顯示出空頭意圖的嚴重性。只要報價仍低於6,740的公平價值，持有並增加在6,770開立的空頭頭寸是有意義的。
