不論白宮在2025年如何努力引領局勢，美聯儲仍然是推動美元的主要力量。8月，Jerome Powell 表示，對於中央銀行來說，放緩就業增長比加速通脹更為重要。而在10月，美聯儲主席指出，2025年底的降息仍處於未決狀態。結果，期貨市場在增加和減少貨幣擴張規模之間波動，導致歐元/美元的漲跌。
市場對美聯儲利率的預期動態
隨著秋季結束，一個相當有趣的局面出現了。投資者認為利率已達到頂峰。的確，在威脅對從中國進口的商品實施100%關稅後，華盛頓和北京迅速達成共識。白宮減少了對瑞士進口的關稅，換取投資。最終，農產品的關稅隨著價格上漲而下降。
最壞的情況似乎已經過去。為什麼不降低通脹預期呢？這正是在十月和十一月所發生的情況。如果再加上勞動市場的降溫，根據ADP和其他來源的指示，美聯儲為什麼不在十二月降低利率呢？實際上，此類結果的機率從十月FOMC會議前的超過90%下降到了42%。
通脹預期的動態
這是一個悖論嗎？完全不是！越來越多的聯邦公開市場委員會成員在缺乏顯著數據的情況下，開始對謹慎持謹慎態度。是的，政府結束停擺後可以開始發布數據。但所有指標都會滯後。最新的信息可能要到年底才會出現。可以理解聯儲的做法。央行害怕在能見度低的情況下犯錯誤。
然而，將聯邦基金利率保持在 4% 直到 2025 年底，只意味著美國美元的暫時走強。當 2026 年開始時，兩個問題將在美國浮現。由於政府停擺，其經濟在第四季度將顯著放緩，其影響僅在一月和二月的數據中顯現。此外，傑羅姆·鮑威爾即將辭去聯儲主席職務，這將使唐納德·川普變得更加激進。
白宮的住客毫不掩飾他希望將借貸成本降至接近1%的願望。他為此做好了一切準備。總統的進取心讓Morgan Stanley預測在2026年上半年會有三次貨幣擴張。結果，主要貨幣對可能飆升至1.2300的水平。
從技術角度而言，EUR/USD的日線圖顯示形成了內部交易線，反映不確定性。若報價跌破1.1578的低點，將增加持續下跌的風險並且允許累積空頭部位。如果主要貨幣對升至其1.1610的公允價值以上，買入歐元對美元是合理的。
