在本文中，我們將詳細探討比特幣的下跌如何擾亂加密市場，並將大規模持有數位資產者置於風險中。在高科技股下滑和不確定的利率前景的背景下，美國和亞洲的情緒如何？為什麼 Strategy 可能損失 88 億美元，這將如何影響市場？最後，Google 的 Gemini 3 發佈如何改變人工智慧領域的動態？我們的報告涵蓋了本週所有的關鍵事件。
比特幣跌至 85,000 美元以下
加密市場正經歷近幾個月來最令人擔憂的下滑之一。截至撰寫本文時，比特幣的價格已跌至 85,000 美元以下，交易價格為 84,357 美元。這標誌著自四月以來的低點，相較於十月初創下的歷史高點 126,000 美元，跌幅近 30%。
這次大規模的修正無疑引發了投資者的恐慌，並導致數以百萬計美元的頭寸被隨後清算。分析師開始討論市場底部可能即將出現的可能性。
比特幣的下跌引發了連鎖反應：根據分析平台 CoinGlass 的數據，在短短一小時內，超過 2.5 億美元的倉位被清算。當天的總清算金額超過 9.1 億美元，迫使超過 220,000 名交易者在保證金追繳潮中關閉他們的倉位，這股潮流在集中交易所和 DeFi 領域都是泛濫不息。
加密市場情緒指數，恐懼與貪婪指數，急劇下降至 11，顯示出市場參與者的“極度恐懼”狀態。僅在一天之內，該指數便下跌了四個點，顯示出市場情緒的立即惡化。
旗艦加密貨幣的暴跌也與一個重要事件重合：比特幣最早的大型投資者之一歐文·岡德森已經完全退出他的持倉，全部賣掉了其 11,000 比特幣，價值約 13 億美元。他在 11 月 20 日上午將最後的 2,499 比特幣轉移至 Kraken 交易所，Arkham Intelligence 的分析揭示了這一消息。
在社交媒體上，一位交易員評論道：“老手不會是為了好玩而移動大筆資金；他們這麼做是為了賣出。”
宏觀層面的潛在風險也在加劇。世界投資者和 Bridgewater Associates 的創始人雷·達里奧對比特幣的長期生存能力表示懷疑。在 CNBC 的一次採訪中，他表示：“比特幣不會成為大國的儲備貨幣，因為它是可追溯的、受控的，未來可能會受到量子技術的駭客攻擊。”達里奧還承認，他的投資組合中只有約 1% 分配給加密貨幣。
在整體負面的背景下，一個意外的正面信號出現，表現在加密貨幣 ETF 的資金流入方面。11 月 19 日，美國比特幣 ETF 報告淨流入達到 7,500 萬美元，打破了持續五週的流出，期間投資者從市場撤出超過 20 億美元。
這次流入的主要部分來自兩個重大投資工具——iShares Bitcoin Trust 和 Grayscale Bitcoin Mini Trust。這次轉變發生在從 BlackRock 的 IBIT 淨流出創紀錄的 5.23 億美元後的一天。
區塊鏈數據分析顯示短期投資者的投降——那些持有比特幣少於 155 天的人。根據鏈上指標，從 11 月 14 日到 19 日，他們將大約 148,241 比特幣移動至交易所，全部虧損。這組投資者的離開利潤率指標（短期持有者產出利潤率）下降至 0.97，顯示出大規模的賣出低於成本價的行為。
結論和交易者的機會
大規模的拋售、短期投資者的投降，再加上一些有影響力人物的聲明和股票市場的動盪，創造了可以在交易中利用的高波動性。價格下跌為短期反彈投機和長期投資者提供了機會，對於那些相信市場將恢復的人而言。
隨著 ETF 的資金流重新流入和虧損倉位的大規模清算，市場可能會形成底部，為新交易提供良好的入場點。本文提到的所有交易工具，包括比特幣及其相關的 ETF，都可以在 InstaForex 平台上進行交易。為了抓住市場運動機會，立即在 InstaForex 開設交易帳戶。為了增加便利性，隨時隨地跟蹤倉位並分析市場，只需下載 InstaForex 手機應用程序。
美國和亞洲因拋售動盪：人工智慧的恐懼和聯儲局的不確定性壓垮市場
金融市場再次受到不穩定的震盪：週四，美國股票交易所經歷了自四月以來最動盪的交易之一，並在週五，亞洲市場上演了下行趨勢。這一轉變的原因是對於人工智慧領域“泡沫”的重新擔憂，以及對於聯邦儲備系統（聯儲局）放鬆貨幣政策的希望減弱。
週四，S&P 500 指數最初飆升 1.9%，但在交易結束時下跌 1.6%，收盤於 6,538.76。道瓊工業平均指數下跌 386 點或 0.8%，收於 45,752.26。最顯著的跌幅來自以科技為重點的納斯達克綜合指數；在會議期間上升 2.6% 之後，它以 2.2% 的跌幅結束當天，收於 22,078.05。
交易日的關鍵人物之一是科技巨頭 Nvidia。該公司報告第三季度的財務業績令人印象深刻，收入達到 570 億美元，並對下一季度的收入預測為 650 億美元，超出了分析師的預期。
最初，Nvidia 的股票上漲了 5%，但投資者迅速改變了他們的情緒：價格逆轉下跌，收盤下跌 3.2%。這在科技行業造成了普遍的弱勢，因為對於在人工智慧基礎設施上投入重金的謹慎性存在懷疑。根據美國銀行的調查，創紀錄數量的投資者認為公司在人工智慧發展上“過度投資”。
週五，亞洲市場繼續負趨勢。日本的日經指數下跌了 1.8%，而南韓的 KOSPI 則是受損最嚴重的，跌幅達到負 4.09%。該地區的科技巨頭受到了特別大的打擊：SoftBank 的股票下跌超過 10%，三星電子下跌 5.8%，SK Hynix 下跌 8.6%。
投資者的不確定性更因美國的就業報告延遲而加劇。儘管九月新增了 119,000 個新職位（超過預期的 50,000 個的兩倍多），失業率卻上升至 4.4%。所發布的数据加剧了關於聯儲局未來行動的分歧。根據 CME Group 的數據，十二月利率下調的可能性約為 40%，較前一日的 30% 提高，反映出對於货币政策轉變的持續怀疑。
在拋售的背景下，加密資產也受到了影響。比特幣跌至 87,000 美元以下，從上個月的峰值損失近 40,000 美元，標誌著自四月以來的最低水平。加密相關公司的股票也下跌：Robinhood Markets 下跌了 10.1%，而 Coinbase Global 下跌了 7.4%。
技術公司和加密貨幣資產股價的急劇下降可能傳達了擔憂，但同時也為交易者提供了從市場上升與下降中獲利的機會。特別是像 Nvidia、比特幣及納斯達克與 S&P 500 指數這樣的資產的波動性，為短期看跌操作和基於反彈的長期投資提供了充足的交易機會。
MicroStrategy 面臨被指數剔除的風險：88 億美元的流出威脅市場穩定
本週，Strategy（前身為 MicroStrategy）由於可能被剔除出關鍵股票指數而受到關注，該公司以持有大量比特幣儲備而聞名。根據摩根大通的分析，這可能導致高達 88 億美元的大規模資本流出。
這一被剔除的決定可能最早由國際指數供應商 MSCI 在 2026 年 1 月做出。專家警告，這樣的發展可能會對 Strategy 的投資吸引力造成嚴重打擊。
自十月以來，MSCI 計劃審查其指數組成的計劃一直在積極討論中。根據該公司的聲明，該提案正在議程上，計劃從全球投資指數中剔除數位資產（包括加密貨幣）超過其總資產 50%的公司。與市場參與者的磋商將持續到 2025 年 12 月 31 日，最終決定將於 2026 年 1 月 15 日公佈。潛在變更的實施計劃於 2026 年 2 月進行，作為指數調整的一部分。
“一些市場参与者指出，這類公司類似於不符合指數納入資格的投資基金，”MSCI 在十月底表示。
根據JPMorgan的估算，如果MSCI決定將Strategy排除在外，被動基金可能會撤資高達28億美元。此外，如果其他指數提供商仿效MSCI，再額外有60億美元面臨風險。總計約有90億美元，或約18%的Strategy市值，與追蹤納斯達克100、MSCI USA和MSCI World等指數的被動投資工具相關。
這一消息增加了對Strategy股票的壓力，其股價自年初以來已下跌38%，11月19日收於186.50美元。這比52周高點473.83美元低了超過60%。分析師指出，流動性減少及投資者興趣下降，導致Strategy市值與其比特幣儲備的價值大相徑庭。
與此同時，比特幣自身也顯示出疲軟：11月20日，其價格降至86,681美元，較本月初超過103,000美元的近期高位下跌約30%。
JPMorgan的分析師由Nikolaos Panigirtzoglou帶領，主張Strategy股票的當前下跌更多反映了被指數可能排除的擔憂，而不是比特幣的弱勢。他們認為，這可能削弱公司吸引資本的能力，損害其市場聲譽，降低股票流動性，使其對機構投資者的吸引力減弱。
結論和交易者的機會
圍繞Strategy的情況提供了一個有趣的範例，展示了監管決策和公司資產結構如何影響其市值和對投資者的吸引力。交易者應密切關注事態發展，因為MSCI的決策和比特幣的波動性可能會導致Strategy股票的波動，為短期和長期策略的利潤創造了潛在機會。
交易者如何從中受益？交易Strategy股票和加密貨幣（包括比特幣）提供了從市場上漲和下跌中獲利的機會。例如，如果對股價持續下跌有信心，可以開設空頭倉位，而市場反轉則提供了以較低價格買入的機會。此外，股票價格與公司比特幣儲備價值之間的差價為有經驗的參與者提供了套利機會。
包括Strategy股票、比特幣及其他加密貨幣在內的所有提到的工具均可在InstaForex平台上交易。為了利用當前市場波動並立即開倉，交易者應在InstaForex註冊帳戶。為了增加便利，您可以下載該公司的手機應用程式，隨時隨地進行交易。
Google推出Gemini 3：科技巨頭在AI競賽中領先
週二，Google推出了其在人工智能方面的最新發展——Gemini 3模型。根據該公司表示，這是迄今為止它創造的最先進的AI解決方案。隨之而來的是業界瞬間的反響以及壓倒性的市場反應：Google母公司Alphabet的股價上漲了6.9%，首次超過每股300美元。Alphabet的市值接近3.44萬億美元，幾乎追上了行業領頭羊。
Gemini 3的推出對競爭對手OpenAI和Anthropic造成了嚴重打擊。Google的新語言模型在關鍵指標上占據主導地位：在評估學術思維的Humanity's Last Exam測試中，Gemini 3取得了37.5%的分數，遠高於OpenAI的GPT 5.1（26.5%）和Anthropic的Claude Sonnet 4.5（13.7%）。
此外，該模型在LMArena排名中創下紀錄，獲得了1501的Elo分數，是歷史上第一個超過1500心理閾值的系統。
Google團隊在其發佈當天即將Gemini 3整合到了搜索引擎中，這是該公司的首次。還宣布該模型將可通過擁有超過6.5億活躍用戶每月使用的Gemini應用程式使用，並通過AI Studio和Vertex AI開發者平台提供。
根據Gemini模型開發團隊的負責人Talsi Doshi表示，次世代AI在認知技能上顯示出了驚人的進展。Gemini 3在Ph.D級的科學思維的GPQA Diamond基準中達到了91.9%的準確性，以及在MMM-U-Pro測試中達到81%，該測試評估對信息的多模態理解。
Google還宣布啟動一個名為Antigravity的獨立平台，設計用來使用AI代理創建代碼。新平台可以自主寫、測試和調試軟件代碼，為未來更自主的發展奠定了基礎。
儘管技術上取得突破，但該模型仍面臨挑戰。人工分析的測試顯示，Gemini 3 Pro的“幻覺”率為88%——指的是AI自信地產生錯誤信息的情況。倫敦聖喬治大學的專家Arthur d'Avila Garces警告稱，“一個嚴重的幻覺可能會削弱對系統的信任。”
即便Google的CEO Sundar Pichai也承認，單靠AI的準確性是不可靠的：“模型容易出錯，用戶不能盲信生成的內容，”他在接受BBC採訪時表示。
在11月14日披露投資公司Berkshire Hathaway由Warren Buffett領導，購買了價值43億美元的Alphabet股票後，市場對Alphabet的興趣加劇。這種來自世界上最受尊敬的投資者之一的支持，為該股的上漲增添了動力，並加強了投資者對該公司前景的信心。
這對交易者意味著什麼？
顯而易見，Gemini 3的推出代表了人工智慧發展的一個轉折點，並對Alphabet的股價產生了積極影響。類似情況可能在未來重演，交易者應密切關注科技領域的消息，以便迅速響應市場波動。
這波對AI的興趣激增為科技巨頭的股票交易，以及投資於特定行業的ETF和其他衍生工具，提供了短期和長期的交易機會。隨著Alphabet股票波動性的增加，可以利用價格上漲或下跌進行投機交易。
包括Alphabet股票（GOOGL）在內的所有上述工具均可在InstaForex平台上交易。為了開始從全球領先公司的股價變動中獲利並抓住技術突破帶來的機會，交易者被鼓勵開設InstaForex交易帳戶。為了增加便利，下載該公司的手機應用程式隨時隨地進行交易。
