美國市場狀況良好，但並不像過去幾年那麼出色。過去三年內，S&P 500 每年均實現兩位數的增長。2025年，該指數上漲了16%，創下了39次歷史新高。如果漲勢延續到第四年，將成為自2007年以來最長的連勝紀錄。另一方面，自2023年開始，這個廣泛指數已經上漲了約80%，這使得投資者保持謹慎，不敢急於在每次下跌時購買。
S&P 500 走勢
樂觀主義者寄望於強勁的美國經濟、穩健的企業盈利、美聯儲降息以及持續的人工智慧驅動增長。然而，很明顯，這些看漲的驅動因素如今都不像以前那麼強大了。
勞動力市場降溫和美聯儲政策利率高企，遲早會減緩 GDP 增長。這一過程可能會在 2025-2026 年交替時期開始顯現，加上另一場美國政府關門風險的加劇。美聯儲的寬鬆政策周期可能停滯至少到春季，而對人工智慧投資回報的疑慮已在去年年底致使資金輪動。
S&P 500 指數和股票指數預測的動態
不出所料，一些銀行對標普500指數設下了相當謹慎的2026年年底目標。看漲仍然是主流觀點——近年來，空頭的預測年年失準——但謹慎還是值得的。美國銀行預計該指數到年底將達到7,100點，僅比當前水平高出不到4%。
摩根大通和高盛則更為樂觀，分別預測7,500點和7,600點——這可能更多地反映了市場情緒而非基本面。如果出現有意義的修正，這些預測者可能很快會轉向看跌。
2026年的投資組合輪換不會僅限於美國。經過全球股市指數多年表現優於美國市場，有人將其與網路泡沫時期相提並論，當時全球市場在幾年內領先於美國。那麼，押注歷史重演並轉向歐洲和亞洲股市是否明智呢？
從基本估值的角度來看，這些市場仍然顯得廉價，這是一個重要因素，尤其當投資者擔心人工智慧估值泡沫時。
從技術上來看，標普500指數正在測試由移動平均線所代表的動態支撐位，以及接近6,840點的公平價值區域。若跌破該水準，則可能提高深度回調的風險，並證明建立短期空頭倉位的合理性。相反，如果從該水準反彈，則會顯示多頭的力量，支持增加長期倉位。
