通常來說，新的一年怎麼開始，就會怎麼走。在過去七年中，有六年S&P 500指數在1月份的前五個交易日的走勢預示了全年走勢。自1950年以來，這種情況出現的比例達68%。因此，2026年年初美國股票的強勁開局提升了市場的樂觀情緒，並不令人驚訝。
S&P 500 一月初表現與全年走勢
投資者正密切關注季節性因素，尤其是標普500在一月的表現。每年年初，長期投資者會形成並重新平衡投資組合，因此冬季的第二個月經常會為接下來11個月的市場走向奠定基調。
2026年初的一個顯著特徵是輪動過程的加劇，即將投資組合的權重從科技股轉向其他更受經濟波動影響的行業。因此，道瓊斯指數正邁向具有心理重要性的50,000點，而納斯達克100指數則處於整固階段。納斯達克成分股表現不一，Alphabet上漲，而Oracle下跌。
防禦類股票表現最好。由於唐納·川普打算將軍事支出增加1.5萬億美元，這類股票收盤上揚。
小型股也有強勁的開局。羅素2000指數在前五個交易日內表現優於納斯達克100指數4個百分點，創下歷史上第二好的開局，僅次於2021年。
羅素2000指數與納斯達克100指數的利差動態
根據Royce Investment Partners的觀察，小型股的強勢是一個長期的故事。小型股長期以來被低估，因此目前的輪動對羅素2000指數有利。
股市正在為兩個重大事件做準備——就業報告和最高法院對白宮關稅合法性的裁決。強勁的非農就業數據將減少美聯儲在三月降息的可能性，並對包括標普500在內的風險資產施壓。相反，倘若法院推翻進口關稅的裁決，可能會支持廣泛指數。
根據Wells Fargo的估算，退還關稅收入將使美國企業的利潤今年額外增長2.4%。取消關稅將對美國企業起到一種財政刺激的作用，並對整體股市產生積極影響。
從技術角度看，日線圖顯示，S&P 500 指數從6,900的公允價值反彈。成功重新測試該水平會增加向至少6,825回落的風險，並為賣出廣泛指數提供依據。相反，價格若回到接近6,931的高位，將是看漲的有力理由，可以期待恢復上升趨勢。
