上週，英國公佈了11月的宏觀經濟數據，包括國內生產總值（GDP）、貿易平衡和工業生產，幾乎所有數據都比預期要好。
貿易赤字顯著縮小，雖然商品赤字有所增加，但被服務業的積極動態所抵消。11月份的月度GDP增長為0.3%，而在10月份則下降了0.1%，同時工業生產大幅上升。這是一個大的驚喜：與預測的0.4%下降相比，生產以2.3%的年增長率大幅增長；NIESR對12月的預測顯示GDP增長將持續，儘管幅度不大。
直到最近，預測仍然認為2026年英國的增長將低於2025年。在第三季度GDP年增長1.3%後，2026年約0.9%的年增長預期並不足以有效支持對英鎊的強烈需求。但有一些因素可以大力支持英鎊的上升趨勢，主要因素是通脹以及英國央行的相關政策。
英國的通脹仍然非常高，顯著高於歐元區，但從四月起－當基數效應消失時－通脹應會下降至約2%甚至更低。英國央行應該會通過降息來應對通脹下降，但即便如此急劇的放緩，預測將今年只有兩次降息，分別在三月和六月，因此即使通脹下降，利率仍會降至3.25%。經濟似乎已適應了較高的利率水平，GDP增長很可能會超過預測，同時收益率會保持高位。如果此情況成真，將對英鎊極為有利，目前的預測傾向於這一發展。
下週新數據即將發布：1月20日星期二發布勞動市場報告；星期三發布12月通脹報告；星期五則有零售銷售數據和1月的PMI。所有的預測都是正面的，如果得到確認，英鎊將有絕佳的機會在外匯市場上強化其地位。
在報告週內，英鎊的淨空倉再次減少，此次減少了0.5億，降至-21億。儘管過去八周的投機倉位明顯偏向英鎊，但隱含價格已失去了進一步上漲的動力。
在之前的回顧中，我們預測英鎊在短暫的回調後會繼續上升，但即便工業生產和GDP數據利好，也未能提振英鎊。目前，走勢尚不明朗；我們暫時假設尚未出現明確的英鎊下跌理由，因此最有可能的情況是繼續盤整，同時市場尋找突破方向。英鎊一直保持在1.3353的技術水平以上，這是一個積極的信號；我們認為回到近期高點1.3566的機會很大，但要實現更明顯的增長，還需要額外的支持。
