*) 另請參閱：InstaForex 用於 NASDAQ 100（NDX）的交易指標
美國股市在經歷了由地緣政治和貿易風險引發的高波動期後正在復甦。隨著美國與歐盟之間的緊張關係緩和，貿易衝突擴大的擔憂減退，包含 NASDAQ 100、S&P 500 和道瓊斯在內的主要指數上升。NASDAQ 100 反映了美國大型科技公司的表現，是復甦中的領頭羊之一，期貨（NDX 在交易平台上）在週四美國開盤時上漲約 0.75% 至約 25,600.0，彰顯了即便在風險猶存的情況下，投資者對科技板塊的持續興趣。
這一波動是多個關鍵因素共同作用的結果：地緣政治威脅的減少以及更強勁的美國宏觀經濟數據。
主要增長動力
地緣政治緊張局勢緩和是主要催化劑。在總統唐納德·特朗普表示放棄對八個歐洲國家的貨物徵收 10% 關稅的威脅，並暫停與格陵蘭有關的計劃後，市場鬆了一口氣。與北約達成“未來協議框架”的消息大幅降低了全面貿易戰立即爆發的風險，這一風險此前被視為對全球增長和企業利潤的重大威脅。
強勁的宏觀數據。週四，數據證實了美國經濟的韌性：
- 經修正後，2025年第3季度 GDP 同比增長 4.4%，超出最初估計和市場預期（4.3%）。增長由更高的出口和投資推動。
- 勞動力市場保持穩定。儘管每週首次申請失業救濟金人數小幅增加至 200,000，但 4 週移動平均線下降，持續申請人數降至 1.849 百萬，顯示出穩定性。
美元走弱。美國美元指數（USDX）跌至 98.55，對於美國跨國企業的收入尤其是科技板塊來說是有利的，其大部分收入來自海外。
聚焦納斯達克100：科技部門受到密切關注
納斯達克100的上升反映了市場上更廣泛的風險偏好增加，但該部門也面臨自身的特殊議題：
- 企業報告。市場正在等待科技巨頭Intel，以及Procter & Gamble和GE Aerospace的業績發布。結果以及更重要的，公司未來指引將是評估美國企業健康狀況的重要指標。
- 通脹預期。週四投資者的注意力將集中在個人消費支出（PCE）價格指數上，這是聯儲首選的通脹指標。該發布（15:00 GMT）將影響市場對未來貨幣政策的預期。任何持續通脹減速的跡象都可能支持市場，而意外高的數據將造成壓力。
- AI投資。儘管有謹慎的樂觀，但由於資金投入密集，投資者對AI基礎設施投資的長期盈利能力仍然保持謹慎。這在部門內創造了選擇性：市場將"淘汰"那些沒有明確貨幣化路徑和可持續金融模式的公司。
前景與風險因素
短期來看，市場情緒仍然具有積極性，但反彈的持久性將取決於幾個因素：
- PCE通脹數據。這是當天的關鍵事件。持續去通脹的信號將增強對聯儲最終放鬆的希望並支持股票估值。
- 企業報告。盈利季正在最高峰。特別是在科技領域，疲弱的指引可能會迅速降溫樂觀情緒。
- 地緣政治穩定。市場已經對緩和定價，但任何強硬言論的回歸，無論是格陵蘭等問題，將是實質性的負面驚喜。
- 聯儲政策。儘管數據強勁，市場將尋求確認聯儲不會收緊並保留以後放鬆的選項。1月28日的會議是下一個重要的里程碑。
主要情景
考慮到適度的地緣政治背景、穩定的美國宏觀數據和中立的聯儲政策，預期美國股市將繼續復甦，納斯達克100可能在25,330.0（每日圖的EMA50）至25,860.0（對應十二月/一月高點的局部阻力）範圍內交易。
替代情境
如果美國的貿易言辭變得強硬，企業報告讓人失望，且債券收益率激增，指數可能會調整至24,370.0（每日圖表上的EMA144指數）至24,400.0區間。跌破25,330.0將會是觸發因素。
結論
美國股市——特別是科技板塊——正處於由地緣政治緩和和強勁的宏觀數據支持的復甦階段。NASDAQ 100的增幅令人信服，符合廣泛的市場情緒。
然而，樂觀情緒仍然謹慎。投資者正密切關注企業盈利和通脹數據，以判斷基本面是否支持進一步上漲。在未來幾天，市場走向將取決於美國經濟軟著陸希望與對未來企業盈利和聯儲政策的擔憂之間的平衡。目前的勢頭是正向的，但要維持新的高點仍需要獲得新的確認信號。
