比特幣已經連續幾天缺乏明確方向，且在過去三天內價格蒸發了4,000美元。因此，這個「數位黃金」目前更接近於延續跌勢，而不是展開一波像樣的反彈修正。目前從理論上來說，唯一還勉強能支撐修正行情的結構，是4小時圖上的「看漲」IFVG。不過，過去幾天市場對這個形態幾乎沒有任何反應。我們因此不再將此形態視為具有參考價值，並再次提醒交易者，在強勢空頭趨勢中去操作反趨勢修正並非明智之舉。
昨日美國公布了重要的就業及失業相關數據，整體表現相對不錯。至少現在可以相當肯定地說，就業市場不再持續「墜入深淵」。回顧一下，非農就業（Non-Farm Payrolls）的「正常」數值大約是每月新增15萬至20萬個就業職位。因此，13萬固然遠勝於2萬或4萬，但仍屬偏低。不過，失業率下降以及新增13萬個就業職位，已足以讓聯準會（Fed）認為，短期內沒有放鬆貨幣政策的必要。
整體而言，聯準會的貨幣政策這個因素，目前對比特幣及整體加密貨幣市場幾乎沒有影響。我們認為，這一因素其實早在2022–2025年間就已被市場提前消化，當時比特幣正是在這樣的宏觀背景下走出最新一輪多頭趨勢並創下新的歷史新高（ATH）。就我們而言，目前技術面處於優先地位。這一波空頭趨勢至今僅持續了約4–5個月，按時間結構來看，至少還可能再延續6個月。目前甚至看不到像樣的向上技術性反彈跡象。
BTC/USD 日線總體結構
在日線級別上，比特幣持續維持下行走勢。趨勢為空頭，CHOCH 線目前位於97,900美元一帶。只有明確突破並站上該水準，才有理由認為這一波下跌趨勢已經結束。「2026年，比特幣可能跌到60,000美元。」這是我們一週前才剛提過的觀點，而比特幣僅用了幾天就跌到了60,000美元附近。回顧一下，此前在「看跌」FVG（96,900–98,000美元）區間內出現了做空訊號，並且在較低時間框架上獲得了確認。也就是說，交易者其實有很好的機會抓住這一輪幾乎完整的下跌走勢。目前的目標價仍鎖定在57,500美元一帶——這對應於三年多頭趨勢的61.8% Fibonacci 回撤位置。日線級別上，最近較具參考價值的賣出關注區（POI）位於79,500至81,100美元之間。
BTC/USD 四小時圖總體結構
在4小時級別上，價格仍在構築一個完整的下跌結構。CHOCH 線位於90,560美元，只有有效突破並站穩在此價位之上，我們才有理由談論趨勢轉為上行。然而，就目前來看，並沒有任何跡象顯示比特幣會在短期內結束跌勢。就連先前的「看漲」IFVG 形態也未能引發明顯反彈。相反地，昨日還形成了一個小型的「看跌」FVG，有可能成為下一波下跌的起點。
BTC/USD 交易建議：
比特幣仍在延伸一波結構紮實的空頭趨勢。我們繼續維持看跌觀點，目標指向57,500美元（對應三年多頭結構的61.8% 回撤位），目前尚未看到任何趨勢反轉的明確訊號。甚至連57,500美元這個價位，如今看起來也未必會成為真正的終點支撐。在日線級別的賣出關注區之中，最後一個看跌 FVG 仍可被標註出來，而比特幣目前距離該區域仍有相當距離。行情完全可能在未回測最近的 POI 區間之前，就直接恢復跌勢。
圖例說明：
- CHOCH – 結構轉變（Break of the trend structure），指價格打破原有趨勢結構的關鍵位置。
- Liquidity – 流動性與交易者的止損單，造市者會利用這些區域來建立自身部位。
- FVG – 價格效率缺口（Area of price inefficiency）。價格在這些區域內快速通過，反映市場中某一方幾乎完全缺席。往後價格通常傾向於回到並對這些區域產生反應。
- IFVG – 反向價格效率缺口（Inverted area of price inefficiency）。價格回到該區域後不會出現明顯反應，而是以衝擊式突破，接著再從相反方向對此區域進行測試。
- OB – Order Block。指造市者為了獲取流動性，先在某根K線上建立一個方向的部位，以便隨後在相反方向形成自身主要倉位的關鍵區域。
