儘管各大銀行都希望 EUR/USD 能展開一波漲勢，但這對主要貨幣組合目前卻正一路走低。Federal Reserve 並無打算向 White House 的壓力低頭，而此前美元的疲弱，最終正逐步演變為美元的走強。這些結論可以從一月 FOMC 會議紀要，以及 Treasury Department 關於外國投資者購買美國資產的報告中得出。當各大銀行仍持續對 EUR/USD 保持「看漲」立場時，這對主要貨幣的跌勢卻面臨延續的風險。
Goldman Sachs 認為，euro 的潛力尚未完全釋放，因此目前仍在約 1.180 美元附近震盪。一旦潛力兌現，來自美元走弱的順風將推動 EUR/USD 進一步上行。Morgan Stanley 則在評估買入這一區域貨幣的合適位置，並認為 1.175 美元是適合執行該策略的價位。最後，JP Morgan 預期，非居民在購買美國資產時增加貨幣風險避險操作的相關資金流，將成為 USD 指數恢復下行趨勢的主要原因。
美國通膨走勢
不幸的是，不管各大銀行多麼希望看到歐元走強，EUR/USD 下跌的風險仍可能延續。原因在於聯準會（Fed）與白宮之間的博弈，這反而提振了市場對美元的信心。在一月的 FOMC 會議之後，官員表示，勞動力市場降溫的風險已經減弱，而通膨上升的風險仍然偏高。有些官員甚至提到，如果物價無法回到 2% 的目標，就有必要討論提高聯邦基金利率。
如此明確的「鷹派」立場，與 Donald Trump 及其新任命的聯準會主席想要放鬆貨幣政策的意圖相互牴觸。白宮主人甚至開玩笑說，如果 Kevin Warsh 不降息，他就要告他。令美國總統失望的是，央行並不是一人獨角戲，並非一切都由機構負責人一手拍板。這一點讓投資者對聯準會的獨立性更有信心，同時也對美元形成支撐。
美元走勢與美股在全球股市中的占比變化
同樣的情況也適用於美國財政部公布的相關資訊：非居民對美國發行證券的購買規模預計將從 2024 年的 1.18 兆美元增加到 2025 年的 1.55 兆美元。根據 BNY 的說法，主要原因在於白宮於獨立日加徵關稅之後，美元走弱。外國投資者隨即開始大量買入價格大幅走低的票券。這導致美元指數在下半年趨於穩定，而在 2026 年初，其上漲的次數已多於下跌。
從技術面來看，在 EUR/USD 的日線圖上，我們正在測試 1.1775–1.1990 公允價值區間的下緣。如果這一關鍵支撐位被有效跌破，交易者將有機會自 1.1835 起進一步加碼做空。作為歐元兌美元下行走勢的目標位，文中指出的樞紐價位分別為 1.1715 和 1.1615。
