D. Trump 與 Fed 之間的對峙仍在持續，只是轉入了檯面下。雖然隨著現任 Fed 主席 J. Powell 即將離任，雙方在公開場合的爭鋒有所緩和，但並未如表面看起來那樣煙消雲散。而且，這場角力當然仍在影響市場情緒。
因此，Trump 與 Fed 之間的對抗看似趨於平靜，其實只是假象。這位美國總統似乎選擇暫時按兵不動，等到四月由其提名的人選接任央行主席之後，才有空間推動降息、刺激本國實體經濟的路線。
目前，這場對峙最鮮明地體現在對降息「支持、反對與中立」三派力量的分佈上。這場博弈在很大程度上折射出美國社會內部的分歧。而且，可惜的是，它也全面左右著市場走勢，使市場持續處於全球性不確定狀態之中。
在此背景下，今天即將公布的通膨相關數據就格外值得關注。提醒一下，將發布的是 PCE 指數及其核心分項報告，以及個人消費與個人收入數據。這些數據，尤其是個人消費支出（PCE）物價指數，理論上應該會顯示通膨上升，市場按理應將此視為 Fed 暫停降息的一個重要信號。不過，更細心的市場參與者會注意到，這些數據全部是十二月的數值，實際上已相當滯後。本月稍早已公布的消費者通膨報告顯示通膨放緩，而這與十二月的 PCE 數據以及個人收入與支出數值形成明顯反差。
那麼，市場將如何解讀這些消息？我認為整體而言，市場會相對謹慎。如果報告顯示 PCE 漲幅更大——無論是高於預期，還是符合預期的偏高區間——外匯市場上可望出現美元的短線投機性走強，黃金及股票需求則可能回落，但整體而言，這些變化還不至於徹底改變更宏觀的市場格局。反之，如果數據走弱，將只會進一步強化市場對更積極降息的預期，隨之而來的，將是美元走弱，而股市與貴金屬需求走強。
總體來看，我認為 Trump 並未放棄藉由刺激美國經濟復甦來達成其政策目標的念頭，而這一點最終應會讓他在與 Fed 的博弈中占上風。
當日預測：
USD/JPY
該貨幣對目前在155.50阻力位下方交易。如果在今日美國數據公佈後，市場對進一步降息的預期持續高企，可能會推動該貨幣對跌向153.75。可考慮的做空點位為154.96。
GOLD
黃金目前在4,846.30–5,100.00區間的上緣附近交易。即使數據面未對黃金形成支撐，其仍有可能在地緣政治因素推動下重啟漲勢，先上攻至5,100.00，之後再向5,200.00進發。可考慮的買入點位為5,060.30。
