*另見：InstaForex 針對 DJIA (INDU) 的交易指標
道瓊斯指數（DJIA）期貨週一下挫 1.74%，在亞洲時段跌破 46,300.00。此次拋售直接源於油價的爆炸性上漲，Brent 原油每桶漲破 113.00 美元，以及已進入第二週的中東衝突升級。市場深陷滯脹疑慮之中，因為更高的能源成本同時威脅經濟成長放緩與通膨壓力捲土重來。
美國與以色列對伊朗行動的升級已進入第二週，持續主導著市場情緒。
所謂的投資人恐懼與貪婪指數目前仍處於「恐懼」區域，為 26（滿分 100），幾乎逼近「極度恐懼」的臨界點。
在此背景下，美國美元指數（USDX）當日上漲0.5%，至99.30；在上週已上漲逾1%之後，創下自2025年11月以來的新高。
美元受到支撐，不僅因其避險資產屬性，也因市場重新評估對 Fed 利率路徑的預期：如同我們在今日評述「USD/CAD：在地緣政治與油價飆升的夾擊中」所指出的，油價上漲加劇通膨疑慮，迫使投資人推遲對貨幣寬鬆啟動時間的預期。
當前形勢：完美風暴
前所未見的油價衝擊
週一原油價格大幅飆升：WTI 站上每桶 110.00 美元（為九個月高點），Brent 則升破 114.00 美元。在市場憂心荷姆斯海峽供應中斷的情況下，油價單日漲幅超過 25%。
到了歐洲盤中，由於有報導稱 G7 可能協調動用戰略石油儲備進行緊急釋出，價格自高位回落，WTI 及 Brent 分別回調至約 100.00 與 105.00 美元一帶。
市場反應：資金撤離風險資產
S&P 500 與 Nasdaq 100 期貨分別下跌 1.61% 與 1.75%，在亞洲時段跌破 6,600.00 與 24,000.00（上週道瓊工業平均指數已下跌 3%，S&P 500 下跌 2%，Nasdaq 100 則回落 1.2%。）
CBOE 波動率指數（VIX）跳升近 13%，升至自 2025 年 4 月以來未見的高位。
亞洲股市同樣遭受重挫：日本日經 225 指數下跌 5.2%，香港 Hang Seng 下跌 1.4%，中國上海綜合指數則回落 0.7%。
經濟學家並不排除未來一年餘股市最多可能出現 35% 跌幅的崩盤風險，憂心一旦油價衝擊久拖不退，將讓 Fed 同時面臨通膨升溫與失業率上升的「雙重挑戰」。
同時，許多人認為，只要油價不再進一步暴衝、而僅是短暫維持在高檔，伊朗衝突不太可能破壞未來 6–12 個月對美股的整體預期。從歷史上看，地緣政治風險鮮少在美國股市造成持續性的高波動。
與此同時，10 年期美國公債殖利率攀升至 4.180%（目前水準），反映投資人將較高通膨風險納入定價。能源價格走高也推動這類預期：IMF 總裁 Kristalina Georgieva 警告，若油價持續上漲 10%，可能會將全球通膨率推高約 0.4 個百分點。
克里夫蘭聯準銀行總裁 Loretta Mester 近日表示，在尚未出現通膨放緩與勞動市場趨於穩定的明確證據前，貨幣政策應在當前水準維持相當一段時間。她指出，通膨壓力仍然廣泛存在，而關稅只是企業眾多憂慮之一。
根據 CME FedWatch 工具，投資人目前預期 Fed 首次降息 25 個基點要到 9 月才會出現；而在衝突升級之前，市場原本幾乎完全押注 7 月即會降息。部分交易員甚至押注 Fed 今年可能完全不會降息。
短線技術面分析
今天，道瓊工業指數期貨（在交易終端中代碼為 INDU）測試了 46,750.0 的關鍵支撐位（每日圖上的 EMA200），這一水準區分了中期多頭行情與空頭行情，並且已接近 46,250.0 的重要中期支撐位（週線圖上的 EMA50）。
技術指標（RSI、OsMA、隨機指標）在日線圖與週線圖上都偏向做空，而在月線圖上，指標也已轉向賣出方向。
日線 RSI（14）：跌破 30 水準，維持看空偏向（動能明顯偏弱）。
道瓊工業指數的長期與整體結構仍偏多。不過，若跌破 46,250.0–46,000.0 支撐區，將為進一步回落打開空間。
關鍵價位
支撐：46,750.0、46,250.0、46,000.0、45,000.0
壓力：47,500.0（日線圖上的 EMA144），其後為 48,750.0（日線圖上的 EMA50）–49,000.0 區間
短期情境（1–5 日）
關鍵區間仍為 46,750.0–47,500。後續走勢將取決於外交進展以及 G7 為穩定油市所採取的任何措施。若出現緩和跡象，可能引發技術性反彈；相反，若衝突升級，指數可能被推向新低。
短期驅動因素：
· 週三：美國 2 月 CPI
· 週五：PCE（Fed 偏好的通膨指標）與職缺數據
· 企業財報：Oracle、Adobe、Hewlett‑Packard Enterprise
中期展望
投資人將關注本週公布的 CPI 與 PCE 以尋找方向。經濟學家預期通膨將維持在年增約 2.4%。若數據高於預期，將加大市場壓力；若數據偏弱，則有助強化對 Fed 放寬政策的期待。
結論
美股已進入由地緣政治風險主導的劇烈波動階段。由於霍爾木茲海峽封鎖及區內產量受阻引發的油價衝擊，正在加劇停滯性通膨的憂慮，使 Fed 處境艱難，也迫使投資人重新調整預測。
未來數日內，46,750.0–47,500.0 的關鍵區間將具有決定性意義——若守住此區，多方有機會推動價格回升至 48,750.0–49,000.0；若跌破，則為更深幅度的回調打開空間。不論哪種情境，波動性都將維持在高檔，投資人應密切留意波斯灣局勢、美國通膨數據，以及各國央行對能源危機的應對。
