市場正在為中東衝突持續升級、停滯性通膨，以及聯準會被迫升息的情境進行布局。這種情境正引發股市指數回調、美國公債殖利率飆升，以及黃金遭到拋售。在這種環境下，比特幣的表現雖然優於上述資產，但與美元作為主要避險資產相比，仍然略遜一籌。
債券、黃金與 BTC 的表現
事實上，加密貨幣從來都不是一種真正可靠的避險資產。不過，機構投資者在代幣市場中的角色日益重要，正在降低波動性，並讓人開始對比特幣純粹被視為「風險資產」的標籤產生質疑。若市場條件維持不變，BTC/USD 很可能會在那斯達克綜合指數進入回調區間時一同大幅下跌。
比特幣約佔 2.3 兆美元加密貨幣總市值的 60%，而 Ether 約佔 10%。兩種代幣目前分別自歷史高點回落約 50% 與 60%。儘管如此，3 月仍有約 14 億美元流入以比特幣為主的 ETF。相較之下，近期以 Ether 為主的 ETF 則出現大幅資金流出。
流入 Ether ETF 的資金動態
極端情況主導了衍生品市場。最大的未平倉合約集中在履約價為 140,000 和 20,000 的期權上。交易員預期，一旦 Bitcoin 脫離當前 63,000–75,000 的中期整理區間，接下來將出現一次幅度巨大的爆發性走勢——無論是向上還是向下。
風險大致均衡，並在很大程度上取決於中東衝突持續的時間。歷史顯示，由戰爭引發的美股回調往往沒有預期中那麼深，而且反彈速度很快，可與 S&P 500 在 2025 年 4 月「Liberation Day」回檔之後的那一波漲勢相比。
戰爭最終總是在談判桌上結束，但這場戰爭存在被拖長的風險。有消息稱，Donald Trump 正在嚴肅考慮發動地面行動，以奪取鈾設施或 Kharg Island——伊朗大量石油基礎設施都集中在那裡。若出現後一種情況，Brent 和 WTI 價格很可能會出現大幅飆升，這對風險資產極為不利。
因此，比特幣目前仍處於整理階段，顯示出市場對中東衝突結果的不確定性。Donald Trump 對外宣稱談判卓有成效，並聲稱德黑蘭已作出讓步，滿足了 15 項要求中的大部分。伊朗方面則否認正在進行談判。時間最終會證明誰說的是實話。
從技術面來看，BTC/USD 在日線圖上正形成一個擴張楔形形態。要完成這一形態，價格需要跌破 63,000。只要比特幣仍低於約 70,400 美元的估算公平價位，將重點放在做空倉位上是有其合理性的。
