黃金（XAU/USD）目前已暫停先前的跌勢，維持在前一個交易日的區間內，缺乏明顯向上動能。鑒於美國與伊朗之間迅速達成協議的前景，因川普總統對重啟霍爾木茲海峽所下的最後通牒將於週二晚間到期而日益渺茫，這一局勢支撐了美元走強，削弱了貴金屬的表現。
此外，全球貨幣政策趨緊的預期，可能成為黃金的另一項利空因素。市場參與者愈來愈認為，軍事因素推動下的能源價格飆升，可能重新點燃通膨壓力，迫使包括美國聯準會在內的主要央行採取更為鷹派的立場。
具體而言，在川普對伊朗採取更強硬的言辭、威脅若未及時達成協議將打擊其民用基礎設施後，油價一度飆升至四週新高。作為回應，伊朗國會議長顧問 Mohammad Bagher Ghalibaf 表示，伊朗無意讓步，並指出川普大約還有 20 小時「投降」，否則其盟友將被「打回石器時代」。此類言論提高了中東局勢升級的可能性，也使油價的風險溢價得以維持。
同時，美國供應管理協會（ISM）於週一公布的數據顯示，服務業採購經理人指數（Services PMI）從 2 月的 56.1 降至 3 月的 54，反映成長動能放緩。與此同時，通膨相關指標走強：支付價格指數從 63 跳升至 70.7。在此背景下，上週五公布的美國非農就業報告（NFP）表現強勁，凸顯勞動市場的韌性，並進一步強化了市場對聯準會將為抑制通膨而更長時間維持高利率的預期。
在此情勢下，當前環境更有利於美元多頭情緒，黃金價格則面臨以下行為主的「阻力最小路徑」。新的美國宏觀經濟數據可能成為推動後續走勢的催化劑。
從技術面來看，黃金多頭需要突破 20 日簡單移動平均線（SMA），才有望迎來更具說服力的上漲。然而，在震盪指標仍處於負面區域的情況下，多頭目前依然動能不足。
