海灣戰爭與能源供應受限，目前在歐元區尚未顯現出明顯的經濟危機跡象。3 月的工業生產數據尚未公布，而上週發布的 2 月報告整體表現良好，與先前預測差異不大。3 月的商業活動指數仍維持在 50 點以上，顯示經濟仍在擴張，而初步的消費者物價數據也尚未顯示出上升的跡象。特別是德國 3 月的通貨膨脹率仍與 2 月持平。
歐元區 3 月能源價格平均按月上漲 6.8%，遠低於 2022 年 3 月 12.2% 的漲幅。在服務業領域，價格漲幅仍在 European Central Bank 情境假設的範圍內。因此，目前仍無法斷言通膨將會急速攀升，而當前的主要風險仍在於實際供應中斷的威脅。
歐洲與 Israel 一同明確無視 Trump 呼籲其加入戰爭的要求，選擇靜待局勢明朗。這當然稱不上是戰略；歐洲政界人士很可能只是寄望供應能恢復、危機不會持續太久。如果不確定性下降，歐洲將有機會回到原本的經濟復甦軌道，而此時美國經濟則出現了愈來愈多逼近衰退的跡象。
一再無果的談判，加上 Trump 威脅封鎖荷姆茲海峽，使得衝突升級的風險升高——這在先前宣布停火之後原本並不在市場預期之內，如今卻讓市場不知該如何反應。週一早盤的走勢相對克制：美元走強、油價上漲，但仍明顯低於三月份的高點。
歐元目前處於明確的淨空頭部位，單週變化達 -12 億歐元，短期因素——尤其是市場對戰爭迅速結束的預期——居於主導地位，並推動歐元的理論定價出現反轉。
歐元持續在不確定性中徘徊，因為波斯灣局勢的長期影響可能出現極大差異。若供給限制持續，歐洲很快將面臨能源短缺，進一步加大對工業部門的壓力。來自美國的能源供應若大幅增加，將使歐元處於依賴地位，因為工業成本將上升，進而導致 EUR/USD 匯率出現向下修正。相反地，若海峽重新開放，則可能引發 EUR/USD 的大幅上漲，而關鍵在於未來航運將依照誰的條件進行——美國還是伊朗。目前在這一點上仍毫無明確跡象。
在短期內，歐元可能出現修正性反彈，但漲幅可能受限於 1.1820/40 壓力區。然而，如果美國恢復積極的軍事行動，匯價更有可能朝向 1.1350/90 支撐區域移動。
