本週伊始，黃金在以向下跳空開盤後出現回升，不過後續上行空間仍然有限。在美國與伊朗緊張局勢升溫之際，投資者普遍保持謹慎。
市場整體風險偏好回落：此前因宣布為期兩週的停火而出現的樂觀情緒已經消退，因為在伊斯蘭堡舉行的美伊談判以沒有實質進展告終。根據The Wall Street Journal報導，在週末談判失敗後，地區國家正在採取行動，力圖在未來幾天重啟美伊對話。
美國副總統 J.D. Vance 表示，他已提出「最終且最佳的方案」，但伊朗拒絕了相關條款，實際上使談判陷入僵局。伊朗國營媒體則指出，美方過度的要求排除了妥協的可能性。與此同時，美國總統 Donald Trump 於週日宣布，美國海軍打算開始在荷莫兹海峽實施封鎖，這使得本已脆弱的停火協議面臨風險。持續的以色列對黎巴嫩的空襲進一步加大壓力，提升了中東局勢再度升級的新一輪風險。這一局面支撐了作為儲備貨幣的美元，而在能源價格走高背景下，市場對貨幣政策進一步收緊的預期，正在限制黃金的上漲潛力。
作為回應，Trump 總統下令對荷莫兹海峽實施海上封鎖，並表示任何接近該海峽的伊朗船隻「將被立即摧毀」。美國中央司令部（CENTCOM）進一步說明，相關限制將適用於所有進出伊朗港口、並經由波斯灣與阿曼灣航行的船舶。
伊斯蘭革命衛隊（IRGC）警告稱，任何接近荷莫兹海峽的軍艦都將被視為違反停火，可能面臨報復性行動。
大宗商品市場依然擔心能源供應可能遭遇中斷，油價持續維持在高位。
國際油價上漲強化了通膨預期，也加深了市場對聯準會可能被迫「利率維持高檔更久」，甚至在衝突持續升溫時再度升息的憂慮。這種情況對美元與美國公債殖利率形成支撐。美國 3 月通膨數據顯示能源價格加速上漲：消費者物價指數（CPI）按月上升 0.9%，高於 2 月的 0.3%；年增率則從 2.4% 升至 3.3%。
儘管黃金一向被視為避險資產與對抗通膨的工具，但在目前環境下，黃金難以吸引強勁買盤。進一步升息的可能性提高了持有黃金的機會成本。
然而，黃金的長期前景仍然穩健，主要受到各國央行持續買進、對法定貨幣信心下滑、主要經濟體政府債務攀升，以及穩定的投資需求所支撐。
在接下來的幾天，美國的經濟數據公布相對較少。市場參與者將關注預定於週二公布的 3 月生產者物價指數（PPI）。此外，本週多位聯準會官員也預計發表談話，可能為未來的貨幣政策路徑提供更多線索。
從技術面來看，震盪指標目前偏空，顯示多頭動能不足以推動價格持續上漲。不過，金價已突破 20 天簡單移動平均線（SMA），在一定程度上改善了技術前景。
