週一，儘管地緣政治局勢緊張，EUR/USD 貨幣對的走勢相當平靜，尤其是在歐洲交易時段上半場。必須說的是，目前的地緣政治背景仍然充斥著各類消息，絲毫看不出中東戰爭會很快結束。在過去兩週裡，市場在 Iran 與美國達成停火協議後，一度重新燃起希望。然而，這項停火本身一開始就被界定為暫時性的。或許許多交易員認為「千里之行，始於足下」，只要各方真的坐上談判桌，最終總能談成某種協議。但是，事實卻傳達出完全不同的訊號。
先從 Hormuz 海峽談起：在 Trump 發表談話之後，該海峽保持開放的時間不到一天。接著 Tehran 驚訝地發現，自家港口仍然遭到美國海軍封鎖，於是重新啟動封鎖行動。現在不清楚的是，究竟是哪一方在這當中產生了誤解。最初，Tehran 表示之所以解除封鎖，是因為 Israel 同意與 Lebanon 停火 10 天。然而後來卻顯示，Tehran 其實也在期待美方解除封鎖，但這項期待先前並未被明確提及。這是首次出現這樣的情況：不再只是 Trump 開空頭支票或發表與事實不符的聲明，而是 Iran 自身也不清楚自己究竟想要什麼、雙方究竟談妥了什麼、以及在什麼條件下繼續推進。
不過，從交易員的角度來說，這次究竟是誰誤解誰，其實並不重要。Hormuz 海峽仍然處於關閉狀態；原本預計先後於週六、週日，最後再延至週一舉行的第二輪談判，最終根本沒有成行。除此之外，美國艦隊在 Persian Gulf 向數艘 Iranian 船隻開火，而 Iran 也向數艘試圖駛離海灣的外國船隻開火。那麼結果是什麼？海峽關閉、戰事持續、談判中斷，全球開始嚴肅地尋找替代性的石油與天然氣供應來源，不再指望中東衝突能在短期內落幕。
那麼，為什麼週一美元沒有出現走強？我們在近幾週已多次提到，地緣政治這個因素本身是有「有效期限」的。看起來，中東衝突對市場的影響壽命大約是兩個月左右。也就是說，市場一開始已經消化了戰爭本身，接著又消化了暫時停火，如今則將後續各種事件一併計價反映了。當然，情勢未來仍可能朝任一方向發展，但我們認為，從現在起，地緣政治對匯市情緒的影響，將遠不如先前那麼強烈。甚至連 Brent 原油價格在週一也略為回落，對談判破裂與 Hormuz 海峽重新遭封鎖基本上並無明顯反應。
從技術面來看，目前的局勢頗為複雜。一方面，除了地緣政治之外，美元仍然缺乏其他足以支撐其走強的理由；而地緣政治因素對匯市交易員情緒的影響力，預料也將不若以往。另一方面，若中東局勢再次升溫，仍可能再度觸發幾個回合的美元上漲；而在連續兩週上行之後，EUR/USD 貨幣對本身也確實需要一波技術性修正。
截至4月21日，EUR/USD 貨幣對在最近 5 個交易日的平均波動為 60 點（pips），被視為「中等」水平。我們預計該貨幣對在週二將於 1.1725 至 1.1845 區間內波動。上方線性迴歸通道已轉為向下，發出看跌趨勢訊號。不過，實際上 2025 年的升勢可能會恢復。CCI 指標已進入超買區並形成「看跌」背離，預示可能出現向下回調；「看漲」背離則暗示上升趨勢有望再度延續。
最近支撐位：
- S1 – 1.1780
- S2 – 1.1719
- S3 – 1.1658
最近阻力位：
- R1 – 1.1841
- R2 – 1.1902
- R3 – 1.1963
交易建議：
在地緣政治對市場情緒的影響逐步減弱之際，EUR/USD 貨幣對持續維持上行走勢。美元的整體基本面背景依然極為不利，因此從長期來看，我們仍預期該貨幣對將繼續走高。當價格位於移動平均線下方時，可從技術角度考慮做空，目標為 1.1658 和 1.1597；當價格位於移動平均線上方時，可考慮做多，目標為 1.1841 和 1.1902。市場正逐步脫離地緣政治因素的主導，而美元也在失去其唯一的上漲動力。
圖示說明：
線性迴歸通道用於判定當前趨勢；若兩條通道同向，表示目前趨勢較為強勁；
移動平均線（參數 20,0，平滑）用來判定短期趨勢以及當前應該順勢交易的方向；
Murray 水平是價格運動與修正的目標位；
波動率水平（紅線）根據當前波動率數據，顯示該貨幣對在未來一日內可能運行的價格通道；
CCI 指標：當指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示趨勢可能接近反轉，並有機會向相反方向發展。
