昨天，美國股市指數漲跌互見。S&P 500 上漲 0.58%，Nasdaq 100 勁揚 1.20%，而 Dow Jones Industrial Average 則下跌 0.14%。
所有目光都聚焦在北京舉行的 Trump–Xi 會晤上。會晤在沒有任何戲劇性突破的情況下結束，市場反應也與此相符。在前一日創下漲勢紀錄之後，全球股票指數大致在近期高位附近徘徊，但這次峰會並未帶來足以推動期貨價格明顯走高的新催化因素。
Trump 將這次會談形容為「excellent」，並談到兩國都將迎來「fantastic future」。習近平則呼籲雙方走向夥伴關係而非競爭對立。隨行的商界代表團也為會晤定下正面基調：Nvidia 的 Jensen Huang 和 Tesla 的 Elon Musk 隨同總統出訪，Huang 也稱這次會晤「excellent」。中國承諾將進一步向美國企業開放市場。一項具體成果是，美國批准向包括 Alibaba、Tencent 在內的十家中國企業出售高階 H200 晶片——這大概是此行中最具實質意義的協議。
不過，台灣議題為整體樂觀氣氛蒙上陰影。習近平直接警告 Trump，若台灣局勢「處理不當」，將存在衝突風險，市場也對此訊號作出了反應。台灣問題重新喚起了對「地緣政治風險溢價」的討論——而這正是投資人近期在樂觀情緒下一路忽視的那項溢價。
中國股市對峰會結果的反應則是下跌，呈現典型的「買在預期，賣在事實」走勢：CSI 300 下跌 1.7%，以科技股領跌。不過，離岸人民幣則連續第 11 個交易日走強，創下自 2017 年以來最長升值紀錄。
在峰會喧囂之際，美國國內一項重要發展幾乎未受到關注：參議院以微弱票數通過 Kevin Warsh 出任 Fed 主席，這是數十年來最具爭議的聯準會領導層更迭之一。這項任命恰逢通膨壓力升高的敏感時點，新任 Fed 主席從上任第一天起就將面臨艱難決策。
4 月生產者物價年增 6.0%，為 2022 年以來最快增速，且高於市場共識。受戰爭及運輸成本上升推動，能源是主要貢獻來源。該數據一度令股市漲勢降溫，不過隨後漲勢又再度延續。
從技術面來看，S&P 500 的分析顯示，買方當前的首要任務是突破 7,474 點的阻力位。若能成功突破，將確認後續的上漲動能，並為指數進一步上行至 7,494 點鋪路。若能穩守在 7,518 點之上，則將進一步鞏固買方的優勢。
在下行方面，買方需要守住 7,451 點一帶的支撐。一旦跌破該水準，指數很可能回落至 7,427 點，並進一步為下探 7,404 點打開空間。
