Bitcoin 和 Ethereum 終於出現跡象，顯示已持續三個月的上行修正即將結束。在較低價位區間偵測到流動性池，價格很可能會回到這些區域，機率約為 90%。結構性破位、賣出訊號以及看跌形態已經在進行中。因此，與先前一樣，我們對這兩大加密貨幣維持偏空觀點。
與此同時，出現了新的資訊，有助於解釋 Bitcoin 過去一週的下跌。與普遍看法相反，機構投資人從 Bitcoin ETF 撤出了約 10 億美元。現貨需求依然疲弱，而期貨多單正被平倉，因為交易者對進一步上漲缺乏信心。此外，美國通膨加速意味著聯準會可能在年底前重啟貨幣緊縮。美國央行的政策依舊是加密貨幣市場的關鍵驅動因素之一：Fed 利率越高，銀行存款與美國公債殖利率就越具吸引力。本週美國公債殖利率升至 4.655%，因此愈來愈多投資者轉向安全資產，風險偏好明顯下降。
提醒一下，自 2022 年起，隨著美國通膨自高檔回落，市場一直預期 Fed 將降息，這也推動了 2022–2025 年的多頭走勢。在伊朗戰爭之前，市場預期貨幣寬鬆將逐步延續，特別是在 Jerome Powell 卸任、由 Kevin Warsh 接任之後。不過，Trump 對伊朗發動軍事侵略之後，一切都變了。世界如今處於全球地緣政治不確定狀態中，同時還要學習如何在能源危機中生存。在這種環境下，投資者不願再承擔額外風險。聯準會被迫採取更為鷹派的立場，進一步壓低「數位黃金」再度展開大漲行情的可能性。
BTC/USD 交易建議
Bitcoin 正在持續形成一個完整的下行趨勢，以及針對該趨勢的修正走勢。我們仍預期價格將下探 57,500 美元（這是三年上升趨勢的 61.8% Fibonacci 回調位），且目前尚未出現任何長期上升趨勢啟動的跡象。在 POI（points of interest，關注價位）之中，日線圖上 79,300–81,200 美元附近的近期看跌 FVG（fair value gap，合理價差缺口）值得留意。該區域在第二次測試時出現了賣出訊號，並在 1 小時圖上獲得確認。因此，短期內我們預期下行趨勢將恢復，尚未進場的交易者可以利用 4 小時圖上的看跌形態建立新的空頭部位。
ETH/USD 交易建議
在日線級別上，下行趨勢以及針對該趨勢的修正走勢仍在發展中。關鍵的賣出形態是週線圖上的看跌 order block。正如我們先前所警示，由該訊號引發的走勢可能既強勁又持久。我們認為這波走勢尚未結束，因為無論是 Bitcoin 或 Ethereum，目前都沒有完成跌勢的明確跡象。短期內，隨著 ETH 與 BTC 三個月修正結束的證據日益增多，Ethereum 可能繼續下跌。4 小時趨勢偏空，因此可以透過看跌形態來開立空單。目標價位仍為 1,742 美元。
圖表註解說明
CHOCH 代表 change of character / 結構轉變，即趨勢結構的破位。Liquidity 指的是流動性，也就是交易者的停損位，市場造市者會利用這些停損來建立自身部位。FVG 是 Fair Value Gap（合理價差缺口／價格效率缺口）的縮寫。價格往往會快速穿越這些區域，顯示市場中一方力量的缺席。之後，價格通常會回到並對這些區域作出反應。IFVG 則是 Inverted Fair Value Gap 的縮寫。當價格回到此類區域後，不是產生反應，而是以衝擊性的方式突破，隨後再從另一側對該區域進行測試。
OB 是 Order Block。指的是造市者為了收割流動性而建立部位的那根 K 棒，之後會在相反方向形成他們真正的主要部位。
