油價自昨日暴跌後略有回升。Brent 已重返每桶 98 美元之上，而 WTI 接近 92 美元。本輪走勢的推動因素是美軍在霍爾木茲海峽再度對飛彈發射裝置與艦艇發動空襲——市場將此解讀為緊張局勢持續升級的信號，並回補了週一一度遭到削減的部分地緣政治風險溢價。
談判仍在持續進行，不過時間表再次出現變動。Rubio 在新德里表示，還需要「再過幾天」才能敲定協議文本的措辭。可能達成協議的輪廓基本不變：停火將延長約兩個月、U.S. 解除封鎖，Iran 重新開放海峽。症結仍在於德黑蘭要求對這一戰略要道的海上航運實施管制，此舉對 Washington、阿拉伯國家以及歐洲而言都是絕對無法接受的。還有一點尚不明朗：未來 Iran 濃縮鈾的處置，以及其核計畫的發展軌跡將如何演變。
值得一提的是，市場過去多次聽到突破在即的承諾，但最終都無果而終。近期 U.S. 的攻擊行動明確顯示，現在談論和平協議還為時尚早，更別說其能否落實。過去幾個月，雙方一再宣稱談判取得進展，或是海峽即將重新開放——但每一次都沒有任何實質結果。此外，另一個使局勢更加複雜的因素浮現：Israel 宣布將加大對黎巴嫩 Hezbollah 的打擊力度，而德黑蘭堅稱，停止那裡的敵對行動是與 U.S. 達成任何協議的前提條件，這大幅擴大了談判的範圍。
與此同時，供給缺口正不斷擴大。根據 IEA 的資料，全球能源庫存正以創紀錄的速度下降——U.S. 的商業與戰略儲備都以前所未見的速度在消耗。這意味著，即便最終達成協議，實際補充實體供應仍需要時間，價格也不會立刻大幅回落。
對各國央行而言，局勢同樣極為棘手。European Central Bank 執行理事會成員 Isabel Schnabel 昨日表示，即便衝突能迅速化解，央行下個月也必須升息——通膨衝擊已經發生，其影響不可能靠一紙外交文件就加以消除。
就當前原油的技術面來看，多頭需要先突破最近的阻力位 92.50 美元。若能站上該水平，將有望進一步上攻 100.40 美元，但要有效突破此位將相當不易。更遠的目標則位於 106.80 美元。若油價出現回落，空頭將嘗試在 86.50 美元附近取得主導權。一旦成功，區間被跌破將對多頭部位造成重大打擊，可能推動油價下探至 81.40 美元低點，進一步不排除回落至 74.85 美元的可能性。
