如果 Donald Trump 願意對伊朗的挑釁睜一隻眼閉一隻眼，美國股票市場卻已經失去耐性。長期以來，在財政與貨幣刺激、企業獲利強勁以及 AI 狂熱的支撐下，美股指數在很大程度上對地緣政治風險置若罔聞。不過，沒有什麼可以永續。伊斯蘭共和國對科威特和巴林發動的襲擊，引發了標普 500 指數的拋售潮，這波延續多日的漲勢最終功虧一簣，只差一天就能追平 1995 年創下的連漲紀錄。
標普 500 指數表現
儘管白宮堅稱局勢已受到控制，且與伊朗的談判仍在持續，投資者仍在重新評估中東局勢。當前並沒有正式的停火機制，只是相比先前，武裝衝突的強度有所降低。敵對行動正在擴大，而特朗普只有在美軍人員開始傷亡的情況下才會重新採取大規模轟炸。
無論如何，霍爾木茲海峽實際上依然處於封鎖狀態，供應問題持續存在。OECD 表示，這可能會令全球 GDP 成長放緩至 2.1%，為疫情以來最疲弱的水平。G20 國家的通脹率在 2026 年將升至 4.4%，2027 年升至 4.7%。各國央行將被迫平均再升息 50–75 個基點。以上種種都在威脅全球經濟陷入衰退，而 S&P 500 勢必作出反應。
全球成長動能與前景預測
很難說美股市場究竟該更擔心哪一項風險：全球 GDP 放緩，還是聯準會的緊縮行動。隨著美國宏觀數據強勁以及聯邦公開市場委員會（FOMC）言論日益偏向鷹派，2026 年調升聯邦資金利率的機率已升至 56%。Dallas Fed 總裁 Lorie Logan 警告說，若通膨無法受到控制，央行在今年稍晚將被迫採取貨幣緊縮。
在 2025 年底，美國經濟數據疲弱反而對股市有利，因為這提升了聯準會降息的機率。到了夏季初情勢逆轉：強勁的 ADP 私部門就業數據以及穩健的 ISM 服務業就業指標，反而成為 S&P 500 回調的催化劑，因為這些數據提高了政策趨於緊縮的可能性。
群眾會趁回檔逢低買進，還是這是一波更深度修正的開端？時間會給出答案。
從技術面來看，日線圖顯示 S&P 500 在一波長時間的漲勢之後正出現拉回。整體上升趨勢依然完好無損，因此，若指數自移動平均線等動態支撐，或鄰近的樞紐位置 $7,490 和 $7,460 回彈，將可視為布局多單、瞄準先前所提上方目標 $7,700 的合理機會。
