歐元/美元在4小時圖上的波浪型態出現了一些調整。如今仍沒有理由認為自去年一月開始、在下方圖表所示的那一段中期上升走勢已經被取消，不過，整體走勢結構目前已轉為修正性質。從長線角度來看，預期將發展出C浪，其低點將位於A浪低點之下。以當下情勢來看，要相信歐元會出現如此幅度的下跌並不容易，但 2026 年第一季已清楚顯示，地緣政治可以劇烈改變市場情緒，甚至扭轉已成形的趨勢。
在較低時間框架中，我可以辨識出一個典型的五浪空頭結構。隨著這一結構的完成，該品種可能進入新的向上波浪序列，而目前這個結構看起來的確已經完結。因此，可以從 1.1513 一線開始期待歐元展開反彈，該價位同時對應 76.4% 費波納奇回撤位。不過，如果缺乏地緣政治層面的配合與推動，歐元很難在市場上獲得強而有力的支撐。
歐元/美元周三幾乎持平，交易者持續消化前一日公布的通膨數據。對該報告的解讀分歧頗大。有些經濟學家認為，通膨數據大致符合預期，這讓聯準會得以維持觀望立場，因為 5 月通膨並未顯著加速。此外，也有人認為，目前的通膨水準對美國總統 Donald Trump 來說是可接受的，而且通膨升幅的速度已開始放緩。在我看來，這些解讀並不正確。
通膨已連續三個月上升，在此期間幾乎翻倍。如果這都不足以引起警惕，那還要等到什麼程度才算問題？決策者是否應該等到通膨接近 6% 才採取行動？在我看來，重點應放在問題本身而不是藉口。通膨正在上升，無需再尋找藉口，也不必寄望中東衝突能迅速落幕，更不該依賴不切實際的預期。目前的現實形勢嚴峻而冷酷：通膨仍在攀升，而 5 月漲幅略有放慢，並不足以支持「通膨升勢已反轉」這一結論。即便消費者物價指數最終不再加速上行——這遲早會發生——也不代表聯準會就能鬆口氣，指望通膨自行回落至 2% 目標。聯邦公開市場委員會（FOMC）終究必須收緊貨幣政策，只是時間早晚的問題。
自昨日以來，期貨市場的預期已略微轉向更加偏鷹。根據 CME FedWatch Tool 的數據，聯準會在今年底前升息的機率目前已超過 70%。雖然鷹派預期的升幅不算大，但下一次聯準會會議將在下週就登場。屆時，市場參與者應能對 2026 年餘下時間的前景做出更精準的預測。在我看來，多數 FOMC 成員——包括 Jerome Powell 在內——最終都不可能無限期忽視不斷上升的通膨，無論 Stephen Miran 和 Kevin Warsh 如何表態。
綜合結論
根據我對歐元/美元的分析，該貨幣對仍處於較大級別的上升趨勢段中（見下方圖表），而在短期內則位於一段可能已經完成的下跌趨勢段之內。在我看來，目前或許是開始考慮建立多單的相對合理時點。對 1.1513 水準（即 76.4% 費波納奇回撤位）的下破嘗試未能成功，再加上整個空頭波浪結構已呈現完成形態，這些因素都暗示該貨幣對可能正轉入新的上升波浪序列，目標區域大致位於 1.1700 一帶及其上方。
在較高時間框架上，一段上升趨勢段仍然清晰可見，其後則是修正波浪結構的展開。短期內，預期將形成 C 浪，目標大致位於 1.1352 一線，該價位對應 38.2% 費波納奇回撤位。當 A-B-C 修正結構完成後，一段新的長期多頭趨勢可能就此展開。
我的分析核心原則
- 波浪結構應盡量保持簡潔、易於解讀。過於複雜的結構不利於交易，且往往需要不斷修正。
- 若對市場走勢缺乏足夠把握，寧可暫時觀望，不要勉強入市。
- 對市場方向永遠不可能有百分之百的確定性，因此務必使用保護性止損單。
- 波浪分析可以與其他分析方法及交易策略結合運用。
