英鎊在消息公布後應聲下跌，原因是英國央行將利率維持在 3.75%，且這項決議的共識程度低於預期。委員會中有七名成員投票贊成按兵不動，而兩名成員——首席經濟學家 Huw Pill 以及外部委員 Megan Greene——則主張立刻將利率升至 4%。值得注意的是，就在幾週前，市場原本預期會有多達四票支持升息，但實際票數只有預期的一半。造成這種落差的主因在於近期溫和的通膨數據，以及中東局勢相對有利的發展。
這份聲明中的關鍵字是「令人鼓舞」。Governor Andrew Bailey 將油價三個月來首次跌破每桶 80 美元的情況，形容如下。這讓多數委員會成員有了暫停的理由：「自伊朗戰爭爆發以來，金融條件自行收緊，已在不需直接採取行動的情況下，對通膨風險提供了防護。」聲明中寫道。Bailey 把當前立場描述為「積極觀望」——換句話說，市場正在部分取代央行發揮作用。
然而，聲明的語氣一點也談不上鴿派。委員會明確警告，一旦通膨開始回升，適當措施必須是果斷的。投票贊成暫停的七名成員承認，存在出現類似目前在歐元區所見「次級效應」的風險，而 European Central Bank 上週四便是透過升息來回應這種情況。
對通膨高峰的預測已被下調——從第 4 季度的 3.6% 降至 3.25%，這本身是主張謹慎的理由，但還不足以構成完全不作為的依據。
該行更加謹慎而偏強硬的政策立場，也反映在決策幾小時前公布的數據中。這些數據勾勒出一幅真實經濟令人憂慮的圖景。自今年 2 月美國對伊朗開戰以來，已流失 64,000 個工作職位，私人部門薪資增長降至五年來低點，4 月 GDP 甚至縮減 0.1%。需求與勞動市場的疲弱，成為多數成員當下反對升息的主要論據。
必須指出這項決定作出的背景。在 2 月對伊朗發動空襲之前，市場原本預期 BoE 將在 2026 年降息。如今市場已經反映今年將有一次升息，並且第二次升息的機率約為 30%，在短短幾個月內出現了劇烈的預期逆轉。
如前所述，ECB 上週將利率升至 2.25%，而 Federal Reserve 也在週三釋出鷹派訊號。BoE 目前在一定程度上處於「單打獨鬥」的局面，這也對英鎊造成壓力，使其遠低於年初的水準。這一立場能否持續，將取決於霍爾木茲海峽重新開放，究竟能多快轉化為英國消費者物價籃子中能源通膨的實際降溫。
就目前 GBP/USD 的技術形態而言，多頭需要重新奪回最近的阻力位 1.3250。只有這樣，他們才有機會指向 1.3290，而在其上方要進一步突破將相當不易。下一個目標區大約在 1.3325 一帶。若匯價下跌，空頭將試圖收復 1.3210 的控制權；一旦成功且有效跌破此區間，將對多頭部位造成嚴重打擊，把 GBP/USD 壓低至 1.3180 的低點，並有進一步下探 1.3150 的潛力。
