歐元/美元貨幣對在週三繼續走低。這一輪下跌幾乎沒有片刻停歇——不論是晚上、夜間還是早晨都在持續。由此看來，我們仍然認為，目前美元的上漲與地緣政治、宏觀經濟或基本面無關。若說週二歐元與英鎊的下跌，還勉強可以解釋為與歐元區、德國以及英國疲弱的商業活動指數有關（儘管我們當時就對此頗有疑慮），那麼在週三，根本沒有任何重要數據公佈，但市場卻依然在全面買入美元。
如此穩定而強勁的走勢，可能的原因是什麼？這個問題我們其實已經回答過：沒有明確的原因。美元上漲，是因為有人在買；而之所以有人在買，是因為價格正在上漲。這完全是一波技術性、投機性的漲勢。我們想提醒的是，上週伊朗與美國簽署了臨時協議；關於核協議的談判在週日啟動；美國解除對伊朗石油的制裁；同時就伊朗復甦計畫以及解除伊朗港口封鎖達成共識。換言之，雙方的確在艱難地向彼此靠攏。不過，如果要評估市場樂觀情緒的程度，只要看看油價就知道了。優質 Brent 原油價格已跌至每桶 76 美元，只比中東戰爭爆發之初的價格高出 5 美元而已。這意味著市場對協議持樂觀態度，相信能實現長期和平，以及霍爾木茲海峽航運的安全暢通。那麼，為什麼美元還在上漲？
問題會不會出在 Federal Reserve 身上？回想一週前，Fed 採取了相當「鷹派」的立場，但僅僅因為 Fed 可能在年底前升息，就連續一整週持續買入美元，這樣的反應是否過度？更何況，昨天財政部長 Scott Bessent 表示，伊朗協議將穩定石油與燃料價格，並放緩美國的通膨。如果通膨回落，Fed 又何必推進貨幣政策緊縮，尤其是在美元短短一週內已上漲近 300 點的情況下？
週二，Christine Lagarde 表示，ECB 在七月會議上未必一定會升息，這在某種程度上緩和了市場原本「鷹派」的預期。然而，當市場在六月幾乎無視政策收緊，而歐元已經持續下跌了一個半月、幾乎沒有像樣反彈時，又能談得上什麼「鷹派」預期？因此，各國央行的確可能會為戰事結束而感到欣慰，並重新調整其利率規劃，但就目前而言，這一因素對 EUR/USD 貨幣對幾乎不起作用。美元的上漲沒有明確的理由，至少沒有顯而易見的理由。當前走勢幾乎是單邊行情，因此日內交易反而變得格外便利且具獲利空間。我們依然不認同美元會出現長期上漲的觀點，但在短期內，既然走勢強勁，為什麼不抓住這一波行情呢？
截至6月25日，EUR/USD 貨幣對在過去五個交易日的平均波動率為 62 點子，屬於「中等」水準。我們預計該貨幣對在週四將在 1.1281 至 1.1405 區間內波動。線性回歸的上通道已經轉向下行，顯示跌勢有望延續。CCI 指標已進入超賣區，並形成了兩個「看漲」背離，再次警示當前跌勢可能即將結束。然而，市場目前完全忽視了所有這些因素。
最近支撐位：
S1 – 1.1292
S2 – 1.1230
S3 – 1.1169
最近阻力位：
R1 – 1.1353
R2 – 1.1414
R3 – 1.1475
交易建議：
EUR/USD 貨幣對持續下行，預期這一跌勢是處於日線或週線圖上清晰可見的全球性升勢中的一段修正走勢。從整體基本面來看，美元仍處於不利局面，但在 2026 年，先是地緣政治局勢，之後是 FOMC 的鷹派立場，為美元提供了強勁支撐。當價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向 1.1292 和 1.1281；當價格位於移動平均線上方時，則以做多為主，目標為 1.1536 和 1.1597。中東衝突的結束並未對美元造成任何問題。空頭目前異常強勢，而這種強勢尚看不出明顯原因。
圖示說明：
線性回歸通道用於判斷當前趨勢；若兩個通道方向一致，表示目前趨勢較為強勁；
移動平均線（參數 20,0，平滑）用於判定短期趨勢以及當前應該採取的交易方向；
Murray 水平是價格運動與修正的目標位；
波動率水平（紅線）根據當前波動率數據，標示出該貨幣對在接下來一天內可能運行的價格通道；
CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著價格即將出現反轉，朝相反方向運動。
