歐元/美元匯價目前穩定在 1.13 區間內，連續第二天測試 1.1330 的支撐位，該水平對應於 H4 週期上布林通道下軌。交易員的關注焦點依然放在聯準會的貨幣政策上，特別是在 6 月會議結果偏鷹派的背景下。聯準會維持所有貨幣政策參數不變，但強調恢復美國物價穩定的重要性。
這也是為什麼週四公布的核心 PCE 指數增長及美國 GDP 數據，對美元而言如此重要。從本質上說，這些數據為美元多頭再添一張王牌，因為它們清楚顯示，美國的通膨壓力不僅尚未消退，還在逐步升溫。
核心個人消費支出（PCE）物價指數——聯準會衡量通膨的關鍵指標——在5月按年上升3.4%。這項指標已連續第三個月呈現穩定上行趨勢：2月為3.0%、3月為3.2%、4月為3.3%。5月3.4%的結果，是自2023年底以來核心通膨的最高水準。整體PCE指數（高度受能源價格波動影響）則大幅升至4.1%（前值為3.8%）。然而，交易員主要關注的是核心數值的走高，這顯示更廣泛範圍的商品與服務正面臨日益加劇的通膨壓力。
對聯準會而言，這份報告是一個令人憂心的訊號，加劇了對通膨壓力持續性的擔憂。在2%的通膨目標下，目前的數值仍將近是目標水準的兩倍，而且持續加速的走勢，讓短期內放鬆貨幣政策的可能性備受質疑。此外，核心通膨延續上行的趨勢，很可能進一步加劇聯準會內部關於是否需要升息——或至少延長維持當前利率水準時間——的激烈討論。
換言之，5月核心PCE指數的成長報告，進一步證實了通膨回到目標水準的進程已明顯放緩。結果是，市場的鷹派預期有所升溫：根據CME FedWatch數據，交易員目前預估聯準會在9月會議升息25個基點的機率為65%，而就在一週前，這一機率僅約30%。
最新公布的美國經濟成長數據同樣對美元形成支撐。第一季美國GDP成長率的最終估值顯著優於預期，年增2.1%，高於先前1.6%的估計。不過，對美元前景而言，關鍵不僅是GDP的整體數字，還包括其中的價格組成與成長結構。
首先，報告證實了經濟中偏高的通膨壓力仍在持續。即便在第二次估值中，季率個人消費支出物價指數仍錄得4.5%（核心PCE為4.4%），超過聯準會通膨目標的兩倍以上。這個結果只會進一步強化市場對價格壓力持久性而非暫時性的疑慮（尤其是在前述5月核心PCE上升報告的背景下）。
其次，需要關注名目GDP的動向。如果實質GDP成長2.1%，那麼名目經濟產出成長就快得多，這意味著物價上漲對整體經濟成績貢獻顯著。此外，報告亦確認企業投資活動仍維持在高水準——特別是設備與資訊科技（與AI與數位基礎設施相關）投資的成長。企業對設備、軟體以及運算能力的強勁需求，可能維持高產能利用率，並在相關經濟部門加劇價格壓力。
另一項潛在的通膨因素與政府支出有關。第一季聯邦支出大幅增加，而去年第四季則因政府關門而相對疲弱。在通膨已偏高的背景下，這額外的「財政刺激」將使把物價漲幅壓回目標水準的工作更加困難。
綜合而言，週四公布的報告呈現出一種「鷹派組合」：經濟成長快於預期，而通膨再度加速。在這樣的情境下，如果第二與第三季通膨壓力持續加劇，聯準會不但能夠合理維持利率在當前水準，還可以討論在今年下半年進一步收緊貨幣政策的可能性。
因此，週四美元受惠於宏觀經濟數據，包括強勁的美國GDP成長與核心PCE指數表現。不過，空方仍未能有效跌破1.1330支撐位（四小時圖Bollinger Bands下軌），之後多方成功推動了修正性反彈。僅建議在空頭有效突破此價格障礙、打開通往1.12區間空間後，再考慮建立空頭部位。
