週四，黃金（XAU/USD）連續第二個交易日維持正面偏向震盪，價格仍在前一交易日所形成的區間內波動。美元因週三公布的美國宏觀經濟數據遜於預期而出現溫和走弱，這一因素連續第二天成為支撐貴金屬表現的主要動力。同時，市場對美國聯邦儲備局（Fed）進一步收緊貨幣政策的預期，以及持續存在的地緣政治風險，依然對美元構成支撐，並在美國勞動市場數據公布前，限制了金價的上行空間。
根據 ADP（Automatic Data Processing）的報告，美國 6 月份民間部門就業人數增加 98,000，低於前值修正後的 122,000，也不及市場共識預估的 113,000。此外，6 月 ISM 製造業 PMI 自 54.0 回落至 53.3。同時，物價支付指數由 82.1 降至 73.0，而就業指數則自 48.6 小幅升至 49.7。
近期油價下跌進一步對美元形成壓力，顯著壓低了短期通膨預期，促使此前看多美元的交易員轉為謹慎，這也間接為金價提供了額外支撐。
儘管如此，根據 CME Group 的 FedWatch Tool，市場參與者目前仍然大致反映出 9 月聯準會升息機率約為 64%，而在年底前進一步收緊政策的機率則接近 85%。在聯準會官員 Kevin Warsh 的評論後，投資人信心進一步增強。他重申聯準會對 2% 通膨目標的承諾，以及即使面臨降息的政治壓力，仍願意維持偏緊的政策立場。此外，多位聯準會官員也表示，為達成通膨目標，可能仍需進一步升息。
綜合來看，這些因素一方面限制了美元的下行空間，另一方面也壓抑了無息資產黃金的漲幅。與此同時，地緣政治緊張情勢依然高企。伊朗與美國在卡達舉行的會談未能取得實質進展，而荷姆茲海峽局勢仍然不穩定。
在此背景下，地緣政治風險持續支撐對美元的避險需求，而投資人則將焦點集中在即將公布的美國非農就業（NFP）報告上。該數據將是評估聯準會下一步政策動向的關鍵，並很可能左右短期內美元與金價的走勢方向。
從技術面來看，由回補空單所推動的反彈在 50 期簡單移動平均線（SMA）附近遇阻，短線仍保留偏空格局。震盪指標方面，MACD 已轉為向上並進入正值區間，RSI 亦上行並進入正面區域。
最近的阻力位位於 4,122.14 美元，其後為 100 期 SMA 所在的大約 4,145.00 美元。另一方面，初步支撐位在 4,050 美元，此水準已被測試過。一旦進一步回落，可能將測試 20 期 SMA，並再度下探約 3,940 美元一帶的結構性低點。
