GBP/USD 已經出現對英鎊有利的反轉，並展開了一波相當強勁的上漲，這波走勢有可能標誌著更大規模多頭趨勢的開端。在我看來，過去數週美元的升值，並未得到基本面環境的充分支撐。
中東的地緣政治衝突已經結束，而這正是 2026 年推動美元走強的主要因素。因此，美元先因衝突升值，而在衝突結束後仍持續走強，似乎有些自相矛盾。FOMC 會議以及聯準會的鷹派立場，也許在初期對美元形成支撐，但後續這波漲勢持續的時間，已經超過基本面所能合理解釋的範圍。
FOMC 目前尚未開始收緊貨幣政策，如果通膨繼續放緩，後續甚至可能不需要進一步緊縮。Kevin Warsh 昨天的演說，同樣未能明確回答聯準會是否打算在 7 月或 9 月升息一事。FOMC 主席重申必須進一步壓低通膨，但並未暗示任何短期內政策即將轉向的訊號。
不過，今日公布的美國就業市場數據疲弱，已經足以促使買方更積極進場。因此，Bearish Imbalance 21 目前已完全取得修復，關鍵問題在於現階段這波多頭推進是否會延續。在 EUR/USD 與 GBP/USD 兩個貨幣對中，空方並未完全喪失主導權——只不過是暫時退居一段距離而已。一旦 Imbalance 21 被徹底否定，局部的空頭市場結構就會被破壞。
從技術角度來看，圖表先前已經預留了上漲至 1.3322 的空間，而今日走勢正好到達這一目標。市場對 Bearish Imbalance 22 的反應相對疲弱。在今日上漲之前，價格先掃過 4 月 6 日低點下方的流動性，接著又掃過 3 月 31 日低點下方的流動性。這些流動性掃盤動作，已經暗示英鎊具備反彈的潛力。當然，若非今日非農就業數據疲弱，這樣的行情未必會出現。
考量到美元目前仍然缺乏有說服力的長期多頭驅動因素，且在 2026 年已經錄得可觀漲幅，我認為空方要在現階段延長這波漲勢，恐怕並不容易。儘管如此，技術分析仍應作為主要依據。如果沒有新的多頭型態或確認訊號出現，過早建立多單將屬於躁進之舉。在那種情況下，交易者應等待價格在 Imbalance 21 一帶的表現再行判斷。
目前市場對伊朗與美國之間的協議仍抱持審慎態度。不過，如今可以說衝突的「活躍階段」已正式結束。聯準會的政策確實曾支撐美元出現一波強勁漲勢，但空方後續究竟還能仰賴什麼額外催化因素來繼續推升美元，仍然不明朗。僅僅依靠對 FOMC 未來可能收緊政策的預期，或許並不足夠。
目前的技術格局如下：上週價格對 Imbalance 22 作出反應，但力度偏弱，這讓人有理由期待空頭衝擊可能接近尾聲。最近兩個低點（以紅線標示）下方的流動性掃盤，則釋出潛在多頭推進的警訊。一旦 Imbalance 21 被完全否定，基本上也就等於宣告空方策略失效。
週四的宏觀環境明顯偏向買方。單單一份非農就業報告，就足以令美元下跌約 100 點。週五預期將相對清淡，因為美國將慶祝獨立日。因此，交投活動可能偏淡，尤其在下半日更是如此。
從更長遠的角度來看，我依舊認為，美元的長期前景仍偏向走弱。無論是伊朗與美國之間的衝突，還是聯準會在 2026 年可能升息的情況，都未從根本上改變這一觀點。地緣政治緊張一度提醒投資人美元的避險屬性，但這場衝突已經結束——或至少接近尾聲。
聯準會或許會在 2026 年升息，這對美元當然具有支撐作用。然而，更緊縮的貨幣政策同時也會拖累美國經濟成長。同時也值得一提的是，Kevin Warsh 是由 Donald Trump 任命出任 FOMC 主席，而當初的期待其實是他最終會走向更寬鬆的貨幣政策，以刺激經濟成長——這正是 Trump 認為 Jerome Powell 未能達成的目標。
基於上述原因，我並不認為未來聯準會的任何緊縮行動，會演變成一個長期而持續的升息循環。在我看來，美元後續若有進一步升值，更可能只是暫時性的，而非長期趨勢反轉的開端。
美國與英國經濟日曆：
- 英國 – 英格蘭銀行行長 Andrew Bailey 發表談話（15:00 UTC）
7 月 3 日的經濟日曆僅安排一項事件。不過，由於 Andrew Bailey 本週稍早已經發表過談話，我預期今日的演說對市場的實際影響有限。因此，週五的宏觀環境大致不會對市場情緒構成明顯影響。
GBP/USD 展望與交易建議
GBP/USD 的中長期走勢仍然偏多，而此前對 Bearish Imbalance 22 的反應僅帶來溫和的回調，如此一來，買方就有機會重新奪回市場主導權。
英鎊仍有可能重新轉弱，回落至 1.3007 的多頭趨勢失效水準，但這樣的下跌，需要新的空頭確認訊號出現。新一輪賣出訊號，很可能只會在 Imbalance 21 區間內浮現。
支撐多頭觀點的，是近期兩次的流動性掃盤。此外，只要週五價格不出現急跌，到了收盤前，很可能會形成一個新的多頭不平衡結構。如果這樣的多頭型態確立，買方將擁有更為紮實的技術基礎，以推動漲勢延續。後續的上行目標，將分別指向 5 月 1 日與 1 月 27 日的高點，分別位於 1.3656 與 1.3867。
