黃金今日已在每盎司 4,120 美元附近企穩。與此同時，交易員正評估中東衝突再起的影響，以及聯準會（Federal Reserve）為對抗通膨而可能再次升息的前景。值得注意的是，即使本週雙方互有攻擊、且美國恢復了對伊朗的石油制裁，美國與伊朗之間的談判仍在持續進行。不過，這是根據一名美國官員的說法。
很明顯，這些衝突已經讓上個月簽署的臨時和平協議面臨風險，同時也大幅提高了通過霍爾木茲海峽運送能源供應及其他商品的安全性不確定性。黃金的邏輯並未改變，而且市場早已相當熟悉：敵對行動的升級，增加了聯準會為應對能源價格上漲所帶來通膨壓力，而更長時間維持高利率的可能性。聯準會本週公布的6月會議紀要顯示，一些委員認為有理由升息，儘管最後仍決議維持利率不變。傳統上，貨幣政策偏緊不利於不孳息的黃金；美元走強同樣會對金價上漲形成顯著阻力。
另一項影響黃金的訊號，來自紐約聯準銀行總裁 John Williams 的發言。他表示，在影響美國通膨的各項因素中，他最擔心的是由人工智慧推動的需求。如果這種壓力持續存在，他說，可能會迫使央行升息。這標誌著關注焦點出現重大轉變。最近市場主要聚焦於能源與關稅帶來的壓力，而現在，聯準會最具影響力的成員之一，卻將由 AI 驅動的結構性需求視為通膨的主要風險。上述種種因素，皆不利於黃金後續走強的前景。
然而，目前幾乎沒有證據顯示，投資人正大舉建立空頭部位以押注金價進一步下跌。這更像是市場處於謹慎觀望階段，而非情緒已明顯轉向看空。來自各國央行的結構性買盤，依然是對抗短期壓力的一項重要支撐力量。
未來幾天的發展，特別是美國與伊朗之間技術層面談判的進展，將決定黃金能否維持在每盎司 4,100 美元之上，或是將回測 4,000 美元這一關鍵心理關卡。
就目前黃金的技術走勢而言，買方需要先突破最近的阻力位 4,124 美元。若能站上該水準，便有機會進一步上探 4,186 美元，不過要有效突破其上方區域將相當不易。更遠的上行目標位於 4,249 美元。若金價回落，空方將嘗試奪回 4,062 美元的主導權；一旦成功，區間向下突破將對多頭部位造成嚴重打擊，並可能將金價壓低至 4,008 美元低點，甚至有進一步下探至 3,954 美元的空間。
