在連續三週上漲之後，GBP/USD 貨幣對於週三延續了回落走勢。過去一個月內，英鎊的走勢相當具有技術性。此次升勢大約自 6 月 23 日附近開始，當時該貨幣對觸及了其已維持一年之久的區間盤整下邊界一帶。由於缺乏支持美元展開長期趨勢的理由，匯價在通道邊緣附近出現反轉，並開始向相反一側邊界推進。隨後，我們看到了一波為期三週、約 400 點的漲幅，此行情同時受到技術面與基本面的推動。回想上一輪美元漲勢，其實完全缺乏邏輯。當時 Federal Reserve 甚至尚未開始收緊貨幣政策，市場卻爭相買入美元，彷彿 Kevin Warsh 已承諾在年底前將基準利率上調三次。如今一個半月已過，市場反而開始懷疑 7 月或 9 月是否真的會啟動收緊。美國通膨正在回落，而若 Donald Trump 結束與伊朗的戰爭（這在選舉前對他有利），通膨將會進一步下降，Federal Reserve 也就完全沒有必要收緊政策。
目前我們觀察到的，是一波已持續約一週的回調。儘管英國週二公布的失業率與勞動市場報告足以支持英鎊走強，英鎊卻仍下跌。為什麼？因為這只是一次簡單的技術性修正。週三公布的 6 月通膨報告顯示，年增率放緩至 2.6%，而市場原本預期會放緩至 2.7%。值得注意的是，英國通膨幾乎沒有對中東地緣政治局勢或能源危機作出反應。未來或許仍可能受到影響，但迄今尚未出現明顯反應。因此，Bank of England 在 2026 年收緊貨幣政策的可能性進一步下降。
這是否應該導致市場再度拋售英鎊？在我們看來，答案是否定的。早在 5 月就已經清楚，英國通膨並不依賴油價，而接下來兩個月的數據也驗證了這一假設。因此，幾個月前就可以預見，只要通膨持續回落，Bank of England 幾乎不太可能上調其基準利率。由此可見，通膨的進一步放緩，確實使英國央行更接近未來放鬆政策，但同時 Andrew Bailey 也警告，消費者物價指數在 2026 年下半年可能再度加速。這意味著，未來六個月通膨大概率將維持在 2.5% 至 3.5% 之間，這樣的水準不足以構成寬鬆或收緊政策的充足理由。因此，目前這份通膨報告，對英鎊而言既沒有長期、也沒有整體方向上的重大影響。
截至7月23日，GBP/USD貨幣對在過去5個交易日的平均波動率為69點。對於英鎊/美元而言，這一數值屬於「中等」水平。因此，在7月23日星期四，我們預計該貨幣對將在1.3296與1.3434這一區間內波動。上方線性回歸通道目前向下傾斜，顯示出看跌趨勢。CCI指標已經形成看跌背離並進入超買區，這預示著向下修正行情的開始。
最近支撐位：
S1 – 1.3367
S2 – 1.3306
S3 – 1.3245
最近阻力位：
R1 – 1.3428
R2 – 1.3489
R3 – 1.3550
交易建議：
GBP/USD貨幣對目前維持下行走勢，推測為全球性上升趨勢中的一段修正行情，這在日線或週線級別上表現得尤為明顯。從全球基本面來看，美元目前仍處於偏空環境，但由於地緣政治因素，2026年對美元而言似乎極為正面，儘管再好的行情終有結束之時。不過，在四年期上升趨勢內，週線級別仍維持在1.3150至1.3780區間的盤整，這使得中期內英鎊仍有延續升勢的可能。當價格位於移動平均線上方時，可考慮建立多頭部位，目標看向1.3489及1.3550；當價格處於移動平均線下方時，則可考慮建立空頭部位，目標指向1.3306及1.3296。
圖示說明：
線性回歸通道用於判定當前趨勢；若兩條通道同向排列，則代表現行趨勢相對強勁；
移動平均線（參數設定：20,0，平滑）用以界定短期趨勢，以及當前應該順勢操作的方向；
Murray 等級為行情推進與修正的目標價位區間；
波動率水準（紅線）代表根據當前波動率指標推算出的，該貨幣對在接下來一個交易日內可能運行的價格通道；
CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）通常意味著行情即將出現反轉，並朝相反方向發展。
