週一，EUR/USD 貨幣對小幅走低，這一走勢一方面與整體技術圖形並不相悖，但另一方面卻顯得有些詭異，因為目前市場在各方面似乎都有繼續拋售美元的理由。回顧週五，美國公佈了重要的非農就業報告，實際上封死了聯準會在 9 月升息的可能性。在我們看來，聯準會此前一直寄望於勞動市場出現明顯降溫，以避免被迫收緊貨幣政策。值得記住的是，現任央行主席是 Donald Trump 的親信人選，而 Trump 也持續呼籲貨幣寬鬆。因此，我們的結論很簡單：Kevin Warsh 會竭盡所能避免升息。
實際上，以目前的宏觀經濟數據來看，並不支持升息。通膨正在放緩，而勞動市場再度陷入困境。因此，聯準會有充分而正當的理由避免採取「鷹派」行動。由於市場此前似乎在 6 月會議時就已經認定聯準會會在 2026 年開始收緊政策，現在也只能承認自己判斷錯誤並拋售美元。我們認為，美元不僅應該在週五下跌，週一也完全有理由在既有跌勢的慣性之下延續走弱。目前我們看不到任何支撐美國貨幣的因素。
技術面上，其實該說的已經說得差不多了。長期的全球升勢依然完好無損。過去一年，EUR/USD 主要維持在區間盤整。既然價格仍然處在這個橫向區間之內，它就只能在兩條邊界之間來回震盪。週線級別上，價格近期剛剛測試了區間下沿，因此預期後市將向區間上沿推進。儘管中東的地緣政治衝突尚未最終解決，但整體上正朝著合理的結局邁進。有傳聞指出，Donald Trump 甚至願意在核問題訴求上作出讓步，只為儘快結束與伊朗的戰爭。因此，為了停止這場對美國經濟和其政治聲望造成難以彌補損害的衝突，最終必須作出讓步的人，仍然是美國總統。
一旦衝突落幕，美元就會再失去一個支撐其走強的因素，因為在 2026 年，美元之所以走高，幾乎完全是受地緣政治推動。那麼，綜合來看，我們當前面對的是什麼局面？聯準會以約 90% 的機率不太可能出手支撐美元；地緣政治已不再利多美元；技術面依舊有利於歐元；歐洲央行至少已經升息一次，且 9 月仍可能再次升息；美國的宏觀經濟數據再度惡化；Trump 持續推行的保護主義政策嚇退了投資人，使美元在全球投資者眼中的吸引力逐漸下降。我們認為，在未來 2–3 年裡，美國貨幣仍將延續貶值走勢。在 2026 年，只有 Trump 發動的戰爭曾短暫中斷這一過程幾個月。
截至8月11日，EUR/USD 貨幣對過去 5 個交易日的平均波動幅度為 40 點，屬於「低」波動。我們預計該貨幣對在週二將於 1.1510 至 1.1590 區間內波動。線性回歸上軌通道向下傾斜，顯示跌勢仍在延續。CCI 指標已進入超買區，並形成「看跌」背離，預示可能出現向下修正。
最近支撐位：
- S1 – 1.1536
- S2 – 1.1505
- S3 – 1.1475
最近阻力位：
- R1 – 1.1566
- R2 – 1.1597
- R3 – 1.1627
交易建議：
在 4 小時圖上，EUR/USD 貨幣對仍維持上升趨勢，這可能標誌著較大級別時間框架上全球性升勢新一輪週期的開啟。對美元而言，整體基本面背景依舊偏空，但在 2026 年，地緣政治因素以及隨後偏鷹派的 Fed 立場起初為美元提供了強勁支撐。不過，任何利多終究都有結束的一天。當價格運行在移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向 1.1475 和 1.1444；當價格位於移動平均線上方時，可考慮做多，目標看向 1.1590 和 1.1597。
圖示說明：
- 線性回歸通道有助於識別當前趨勢方向；若兩條通道同向運行，則當前趨勢較為強勁；
- 移動平均線（參數 20,0，平滑）用於判斷短期趨勢以及應偏向的交易方向；
- Murray 水平為價格推進與回調的目標價位；
- 波動率水平（紅線）根據當前波動率數據，指示未來 24 小時內該貨幣對可能維持的價格通道；
- 當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著趨勢可能接近反轉，準備朝相反方向運行。
