如預期般，EUR/USD 貨幣對在週三重新展開升勢。歐元自清晨便開始走高，因此不能說歐元的上漲是由 Christine Lagarde 的講話或上次 FOMC 會議紀要所觸發。這兩件事之間根本沒有任何關聯。那麼，為什麼歐元又再次升值了呢？這個問題的答案，其實早在 2026 年上半年、美元積極走強時就已經出現。我們一再指出，如果不是地緣政治因素，美元根本不會出現任何漲勢。年初時，EUR/USD 匯價創下四年新高；若不是 Donald Trump 對伊朗發動戰爭，歐元本應穩穩站在 1.20 水平之上。
結果，我們看到匯價分幾個階段一路跌至 1.14 一帶。不過，歐元跌得越深、美元漲得越高，我們的看多預期就越強烈。不妨回想那句老話：「低買，高賣。」這條規則在 2026 年發揮得淋漓盡致。所有明白美元唯一支撐力來自地緣政治的交易者，都耐心等待歐元回落至日線或週線盤整區間的下沿。如今，歐元已連續三週上漲，市場就必須回答一個問題：為什麼歐元能連漲三週，而此前卻大多時間在走跌？
原因在於，美元的上漲動能已經完全消耗殆盡，而這些動能本來就屈指可數。美元最後一波上衝，出現在 Kevin Warsh 主持首次 FOMC 會議之後，當時市場不知怎地就認定，年底前貨幣政策收緊已成定局。我們當時就警告過，Warsh 是由 Trump 任命的，而他的任命並不是為了收緊政策，而是為了放鬆政策。結果，如今在 Warsh 掌舵下的第三次會議即將到來，市場幾乎沒有人再預期會升息。
Trump 的戰爭不僅「打擊」了通膨，也重創了經濟成長和就業市場。現在 Warsh 和他的同僚手上有了「充足的不在場證明」。利率不能調高，因為勞動市場還會進一步縮水，美國經濟也會更加放緩。通膨雖然仍處高檔，但過去兩個月已開始放緩，而伊朗不久後將面臨經濟崩潰。戰爭終將結束，而正如總統所言，霍爾木茲海峽已經「開放且安全」。我們仍然認為，Federal Reserve 在年底前不會收緊貨幣政策。基於這個判斷，歐元又多了一項上漲因素，因為 European Central Bank 今年秋天可能第二次調升基準利率。雖然在日線級別上仍維持下降趨勢，但從週線來看，過去一年整體走勢更像是一段相當疲弱的修正，其中相當大一部分，若不是 Trump 在中東挑起戰爭，以及投資人急於透過「安全」美元來保全資產，根本不會發生。
截至8月20日，過去五個交易日內，EUR/USD 貨幣對的平均波動幅度為55點，屬於「中等」波動。我們預計本週四該貨幣對將在1.1616與1.1726之間波動。上方線性回歸通道呈下降走勢，顯示下行趨勢有望延續；然而，趨勢本身其實已經發生了轉變。CCI 指標再度進入超買區域，預示可能出現向下回調。
最近支撐位：
- S1 – 1.1658
- S2 – 1.1597
- S3 – 1.1536
最近阻力位：
- R1 – 1.1719
- R2 – 1.1780
- R3 – 1.1841
交易建議：
在4小時週期上，EUR/USD 貨幣對延續其上行走勢，這暗示在更大週期上，全球性上升趨勢可能進入新一階段。就美元而言，整體基本面背景仍然偏空，但在2026年，地緣政治與聯準會（Fed）鷹派立場一度為美元提供了強勁支撐。不過，目前這些因素已不再為美元帶來支撐。若價格位於移動平均線下方，可考慮建立空頭部位，目標指向1.1536與1.1475。若價格位於移動平均線上方，則多頭部位更具參考性，目標看向1.1719與1.1736。
圖示說明：
- 線性回歸通道有助於判定當前趨勢方向；若兩條通道同向運行，代表當前趨勢較為強勁；
- 移動平均線（參數：20,0，平滑）用來定義短期趨勢及目前應該順勢交易的方向；
- Murray 水準為價格運動與修正的目標價位；
- 波動性水準（紅線）依照當前波動率讀數，指示該貨幣對在接下來一個交易日內可能運行的價格區間；
- 當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示趨勢有可能即將反向轉折。
