黃金（XAU/USD）尚未完全突破 4,500 美元關口，目前在其下方震盪整理，不過價格仍接近週四稍早創下的 6 月初以來最高水準。
在地緣政治不確定性的大背景下，美元在先前跌至三個月低點後出現企穩，導致貴金屬市場出現獲利了結。不過，美國公債殖利率走低持續削弱美元，促使美元指數回落。
FOMC 7 月 28–29 日會議紀要顯示，聯準會官員強調，若在對抗通膨方面未取得進一步進展，短期內有必要升息。與此同時，最新美國宏觀經濟數據顯示，7 月物價溫和上漲，但通膨仍明顯高於聯準會 2% 的目標。此外，投資人仍擔心，在中東危機下能源價格走高，可能進一步推升通膨壓力。這導致市場預期聯準會在 2026 年至少還有一次升息。再者，美國與伊朗之間持續的衝突，正強化美元作為避險資產的地位，也被視為壓抑金價的因素之一。
在近期的聲明中，總統 Donald Trump 宣布對伊朗展開「最具毀滅性的經濟行動」，並威脅將對任何協助德黑蘭規避制裁或與其進行往來的國家實施嚴厲金融制裁。霍爾木茲海峽局勢依然緊張，持續支撐美指走強。不過，美國公債殖利率下滑，正抑制多頭對美元做出更為激進的反應。
美國財政部已採取措施支撐債市，宣布自 9 月起至少加倍購買長期國債。此舉將 30 年期美債殖利率推至 2007 年 6 月以來的最低水準。根據 TD Securities 的說法，「在流動性支持計畫下擴大回購國債」，為貴金屬市場提供了動能，再度吸引投資人回流黃金等類似資產。
今日交易員應等待美國經濟數據公布，以尋找更佳的交易機會。週四的數據包括費城聯邦儲備銀行製造業指數以及每週初請失業金人數。這些數據，連同 FOMC 重要官員的評論與最新地緣政治發展，將共同決定美元走勢與金價方向。
從技術面來看，XAU/USD 在 4,535 美元遭遇阻力，未能完全突破 200 日簡單移動平均線（SMA），顯示短線上行動能可能轉弱。儘管如此，相對強弱指數（RSI）接近超買區，而 MACD 仍位於零軸之上，顯示多頭動能尚在。
就支撐而言，最近的支撐位大約在 4,450 美元附近。另一方面，多頭需要有效突破 4,530–4,535 美元區間，才有條件進一步布局後續漲勢。
