信任，但要核實。在外匯市場中，這一原則比以往任何時候都更為重要。投資者已經連續三天反覆研究聯準會主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 的演說，試圖分辨哪些是實際立場，哪些只是修辭。結果是，EUR/USD 貨幣對一直僵持在 1.16 一線，無法明顯上行或下跌。
美元的月度走勢
美元目前獲得了三方面的支撐。首先，來自中東衝突升級的影響。美軍空襲了霍爾木兹海峽的一座島嶼，伊朗則以攻擊阿聯酋與約旦作為回應。這是近一個月來各方首次互相發動直接打擊。其次，相關的油價飆升推高了通膨預期。第三，來自德國政治風險上升的因素。AfD 打出的口號「讓我們一起創造歷史」在薩克森-安哈爾特邦的集會上引起共鳴；在那裡，即將於 9 月 6 日舉行的選舉，可能讓這個國家自戰後以來首次出現極右翼政府。
不過，歐元也有自己的王牌。歐元區 8 月通膨年增率由 2.9% 加速至 3.3%。這是本輪周期的新高，主要受到能源價格推動。相對之下，核心通膨則由 2.5% 放緩至 2.4%，而服務通膨也從 3.3% 降至 3.0%。根據 Bloomberg 專家的看法，ECB 可能會維持每季升息的步調，下一次動作有可能出現在 9 月的會議上。
歐洲通膨走勢
同時，聯準會並不急於行動。Morgan Stanley 認為，在 9 月 FOMC 會議之前公布的數據，將會確認核心通膨正朝向 2% 的目標邁進。這意味著聯邦基金利率不會再被調升。Goldman Sachs 則將今夏美元走勢的艱難，歸因於政治不確定性：對日圓與美國公債市場進行的針對性干預，顯示聯準會願意為了支撐其他資產，而犧牲美元的強勢，而決策機構在反應機制上的不透明，更讓壓力進一步加大。
因此，美元與歐元正同時受到多項彼此牴觸的因素拉扯，而目前尚無任何一方明顯佔上風。實際上，在美歐雙方的決策機構釋出更明確訊號之前，這一貨幣對仍將在地緣政治議題與宏觀經濟數據之間維持微妙的平衡。
誰會先讓出自己的位置？是在自身不確定性重壓下的美元，還是在油價與德國政治負擔之下的歐元？目前仍沒有明確的答案。
從技術面來看，在日線圖上，EUR/USD 貨幣對呈現自 20–80 柱狀區間回調的走勢，隨後多頭攻勢告一段落，主導權重新回到空頭手中。歐元未能守住 1.161 與 1.1595 這兩個樞紐點阻力位，顯示該區域貨幣走勢疲弱，並構成逢高做空的依據。目標價位分別看向 1.154 與 1.147。
