比特幣在短短幾天內上漲了 18,000 美元，隨後進入橫盤階段。這可能是在新一輪上漲前的暫停——比特幣在強勢趨勢中經常出現停滯，之後即使沒有明顯的回調，也可能恢復強勁行情。因此，比特幣當前無法繼續上漲，並不代表本地的上行動能已經結束。需要提醒的是，Ether 和 Bitcoin 自去年開始的下降趨勢都尚未被突破，所以目前的上漲衝動應被視為局部行情。同時要注意，4 小時週期上已經形成了盤整，而在日線週期上，價格很有可能在 60,000 至 82,500 美元之間震盪整理。另外，在日線級別上，比特幣可能先回補 5 月 6 日高點附近的流動性，並測試最近的看跌 FVG，而不破壞當前的下行結構。從我們的角度來看，技術面依然明顯偏空。
本週，美國將公布 8 月通膨報告，這是聯準會會議前最後一份重要數據。比特幣的走勢及其對投資人的吸引力，依舊高度取決於 Fed 的貨幣政策——較寬鬆的政策一般對風險資產較有利。目前，市場幾乎沒有關於降息的討論；同時，市場已連續三個月在預期緊縮，這對比特幣並不有利。我們認為 Fed 再度升息的可能性偏低。我們判斷美國就業市場狀況並不理想，美國經濟也已連續幾個季度放緩。上週，Christopher Waller 和 John Williams 都表示，他們看不到收緊政策的理由。因此，我們認為 9 月聯準會加息的機率不高。
通膨數據可能提高或壓低上述機率。如果本週五公布的 CPI 高於預期，則今年稍晚出現鷹派行動的可能性會上升；若不高於預期，則不會。由於中東地緣衝突持續，我們不預期美國通膨會在短期內自然回落至 2%。歐洲央行本週為了對抗通膨，亦可能再次升息。
BTC/USD 日線級別的整體結構
在日線級別上，比特幣仍在延續下跌趨勢。當前趨勢結構偏空，CHOCH 線位於 82,800 美元處，即最近一個 Lower High（LH）形成的位置。只有當價格站上該水準後，這一輪下降趨勢才可視為結束。此前最後且唯一的一個 bearish FVG 已被向上刺穿，並轉化為 bullish IFVG，因此該區域未來可能成為多頭進場的 POI。儘管比特幣尚未正式打破下降趨勢，但在過去三週內，空頭趨勢結束的概率有所增加。目前在 60,000 至 82,500 美元區間內出現盤整的可能性較大，這意味著價格可能先去拿掉前高 LH 上方的流動性，然後再開啟新一輪下跌。
4 小時週期下的 BTC/USD 整體結構
在 4 小時週期中，比特幣處於明顯的盤整區間，並已兩次向賣方方向掃過流動性，在通道上軌形成兩次偏離。交易者因此至少收到了兩次做空訊號，預期價格將下跌，目標分別為橫盤區間寬度的 50% 與 100%。在出現兩次上軌偏離後，我們會認為出現新一波大幅下跌的機率，高於向上突破盤整區間。然而，最近這一段上漲明顯帶有「拉抬」的意味，因此交易者務必要記得嚴格設置停損。
BTC/USD 交易建議
儘管上週出現強勁反彈，比特幣依然持續維持下降趨勢。我們仍預期價格將下跌，目標位在 57,500 美元（這是過去三年升勢的 61.8% Fibonacci 回撤位），儘管這個水準實際上已經被測試過。我們不認為這一輪跌勢已經結束。目前這一波主流加密貨幣的上漲走勢，看起來並不像典型的修正波，因此不足以成為積極做多的有力理由，整體更像是一波拉抬行情。市場可能會先掃過 82,850 美元高點上方的流動性，之後再引發新一輪跌勢。在 4 小時週期上，價格在近期高點第二次掃流動性（偏離）之後，可能再度出現下跌。
圖示說明：
- CHOCH — Change of Character（結構轉變，趨勢結構被打破）。
- Liquidity — 流動性，包括停損單、掛單等，由 market makers 用來累積部位。
- FVG — Fair Value Gap，公平價值缺口，代表價格存在效率缺失的區域；價格會快速穿越這些區域，顯示一方買盤或賣盤明顯缺席；之後價格往往會回到這些區域並產生反應，以延續主要趨勢。
- IFVG — Inverted Fair Value Gap。價格回到此類區域後，可能不產生明顯反應，反而以衝擊性走勢突破，隨後再從另一側對該區域進行回測。
- OB — Order Block。指 market maker 為了收集流動性並在相反方向建立部位而大量進場的 K 線區域。
