在經歷一波急漲之後，Bitcoin 和 Ether 已經盤整了數週。過去兩週內，這兩項資產都在橫向區間內波動，而較長週期的技術圖形仍然保留了再次下探一波的可能性。此次加密貨幣市場的反彈，是由美國財政部決定擴大量化回購長期公債所引發，但若漲勢僅依賴單一支撐因素，這波走勢究竟能持續多久仍存疑慮。加密資產板塊的基本面依舊疲弱，Bitcoin 和 Ether 的下行趨勢尚未被有效扭轉，我們仍看不到展開持續性上漲行情的充分理由。加密貨幣市場的情緒在 8 月明顯改善，但交易者須保持警惕：這很可能只是一波拉抬或刻意操縱。
同時，ProCap Financial 的首席投資長 Matt Pompiliano 告訴投資人，Bitcoin 與 AI 概念股將會是在未來 20 年內最具潛力的投資組合。他認為，在高通膨、政府債務攀升，以及旨在壓低實際借貸成本的政策應對（也就是財政部與聯準會透過壓低殖利率、刺激經濟的各項措施）推動下，Bitcoin 可能啟動新一輪多頭走勢。值得注意的是，總統 Donald Trump 仍不斷呼籲聯準會降息，而美國財政部也已開始回購自家長期公債，以壓抑殖利率。Pompiliano 指出，他預期高額公共支出將會持續下去，政府可能會透過進一步增加美元發行量來削減債務的實質負擔，這將進一步稀釋貨幣價值並推高風險資產。
Pompiliano 也表示，在極端負面的經濟情境下，Bitcoin 的價格可能上看 100 萬美元。若美國反而選擇走向聚焦於加速經濟成長與生產力提升的路徑，AI 則有機會大幅提高勞動生產力，為經濟帶來所需的成長動能。他補充說，隨著貨幣供給持續擴張，Bitcoin 與其他資產的價格終將難以避免地走高。
BTC/USD 交易建議
儘管上週出現強勁反彈，Bitcoin 仍處於跌勢中。我們依然預期價格將下探至 57,500 美元附近（即這三年升勢的 61.8% 費波納契回撤位），雖然該價位實際上已經被測試過。我們不認為這一跌勢已經結束。近期的 Bitcoin 漲幅從結構上看更像是一個相對疲弱的修正反彈，並不足以構成開立多單的有力理由，更接近於一波「拉抬」行情。流動性可能會在 82,850 美元高位被抽走，這或將觸發新一輪下跌，並確認行情轉入橫向盤整區間。在 4 小時級別圖表上，我們預計價格將自最近形成的看跌 FVG 再度展開新一波跌勢。
ETH/USD 的交易建議
在日線級別上，Ether 的技術走勢在短短幾天內發生了明顯變化，現在可能正開始一段新的升勢。不過，交易者在佈局時，仍應主要以週線圖為依據；在該級別上，Ether 有機會向 4,800 美元一帶推進，該價位大致位於過去五年橫向整理區間的上沿。日線圖上最近的一個空頭 FVG 已經被回補，但由於這個 FVG 位於前一段走勢之內，即使引發反應，其性質也更可能是修正性的。我們同時留意到，在 4 月 17 日高點附近出現流動性被清掃的情況，而在 4 小時圖上則可見流動性被「掃搶」的跡象；Bitcoin 在 4 小時圖上也出現了類似的流動性掃掠。
因此，出現一波修正走勢的可能性頗高，而在 Ether 的 4 小時圖上，一個平台形態已經成形。在這個平台形態內部，細部結構的參考價值有限；反而在跌破平台下沿產生「偏離」時，可能會出現反向拉升，觸發 Ether 向上推進的走勢。
圖示標註說明
CHOCH — 趨勢結構被打破（Change of Character）。
Liquidity（流動性）— 指市場上的止損單與掛單，為做市商用來建立頭寸的目標區域。
FVG — 價格效率失衡區（fair value gap），當市場一方缺席時，價格會快速通過這些區域；在主趨勢延續過程中，價格往往會回到這些區域並出現反應。
IFVG — 反向 fair value gap。在價格回到這類區域時，並不會產生明顯反應，而是以衝擊性走勢直接突破，之後再由另一側進行回測。
OB — order block：做市商為了吃掉流動性、在相反方向建立頭寸而進場的那一根 K 線區域。
