昨日市場收低。S&P 500 下跌 0.58%，Nasdaq 100 下滑 0.32%，而 Dow Jones Industrial Average 則下挫 1.18%。
今日股市的主要壓力來自中東局勢。Brent 原油在美國對霍爾格島（Kharg Island）附近伊朗油輪發動空襲後跳漲 1.8%，至每桶 99.68 美元。霍爾格島是伊朗重要的出口樞紐。該指標油價自 7 月以來首次逼近每桶 100 美元，且年初至今已上漲逾 60%。不過，亞洲晶片股則持續走強：南韓 Kospi 指數上漲 1.3%，MSCI Asia Pacific 指數則上升 0.4%。
更令人擔憂的，不僅是油價的變動，還有德黑蘭發出的警告。伊斯蘭革命衛隊透過國營電視台，下令在科威特和巴林港口附近的油輪船員，無論是在錨地還是靠泊碼頭，都要立刻棄船，並警告稱這些船隻將成為攻擊目標。威脅如今已不再侷限於航道，而是擴大到並未直接捲入衝突的國家之港口基礎設施。
儘管標題上的波動令人側目，整體市場表現仍相對穩健。市場對 AI 曝險的需求依然強勁，許多投資人似乎對聯準會升息的憂慮較少，更重視獲利前景而非融資成本升高。這種選擇性自滿能維持多久，取決於油價：若 Brent 原油長時間維持在每桶 100 美元以上，且通膨預期開始推動長天期殖利率走高，風險資產——尤其是估值偏高的科技股——將面臨壓力。八月晶片股的拋售已經示範過一次：MSCI World Semiconductor 指數自六月高點回落逾 20%。
另一條支線情節則圍繞日圓與美國財政部長 Scott Bessent 展開，他在匯市上的言論已超出傳統框架。Bessent 呼籲交易員與他對作、押注他強化日圓的行動，並表示他的市場預測等同是建立在內線消息之上。日圓已連續第三個交易日走強，上漲 0.4% 至 1 美元兌 153.40 日圓，而美元指數則下跌 0.1%。
我認為，一名財政部官員做出這樣的公開發言，是市場明顯低估的風險。聲稱掌握「內線」資訊，卻同時邀請交易員與自己對賭，模糊了匯率政策與市場操縱之間的界線。別忘了，市場對美國制度的疑慮在八月底已經把美元推回到五月低點附近，而當時財政部在公債市場的干預，又再度點燃了對價格發現機制遭到扭曲的擔憂。
現在所有注意力都轉向週五即將公布的通膨數據。經濟學家預期，八月整體 CPI 將上升 0.4%——月增率加快部分源自汽油價格走高——而核心 CPI 則被預測為較溫和的 0.2%。若如此，年增率將使核心通膨降至約 2.4%，為 2021 年以來最小的年度漲幅。
從技術角度來看，S&P 500 的走勢圖顯示，多方當前的首要任務是突破 7,698 的阻力位。若能成功突破，將釋放新的上漲信號，並為指數進一步上攻至 7,718 打開空間。若能穩守在 7,737 之上，則會進一步強化多頭格局。
在下行方面，買方必須守住 7,679 的支撐。一旦跌破該水準，指數很可能回落至 7,656，並進一步為下探 7,633 打開空間。
