下週聯準會將召開會議，市場參與者不斷猜測美國央行會作出什麼決定。現在沒有共識，其實也不可能有。市場在兩個因素之間左右為難：「Warsh 是與 Trump 立場一致的任命人選、是他的門生」以及「Warsh 多次釋出在通膨問題上將採取更強硬立場的訊號」。一方面，市場懷疑 Warsh 不會違逆任命他擔任 Fed 主席的 Trump；另一方面，Warsh 又曾多次表明自己願意對抗高通膨。兩者之間總覺得有哪裡對不上。
各家銀行分析師之間也看法不一。比如，Citi 預期 9 月不會升息，理由是升息會推高美債殖利率。然而財政部則是想盡各種辦法壓抑殖利率，甚至已將回購規模至少提高到 40 億美元。等於是 Fed 和財政部同時在對同一輛車又踩油門又踩煞車：財政部在放鬆金融條件，而 Fed 則在收緊。這同樣顯得有些不合邏輯。
UBS 的分析師則預料到年底前 Fed 會升息兩次，理由是最新的就業報告讓 Fed 有空間轉向收緊。我對這個說法有所保留。今年 5 月到 7 月，非農就業總計只增加了 11.5 萬人。一份強勁的 8 月報告，很難證明幾年前就已開始、並在 Trump 任內惡化的負面趨勢已經結束。UBS 也提到 Warsh 在 Jackson Hole 上釋出的強硬立場，但我要提醒的是，Warsh 過去也曾在通膨上表現強硬，卻並未立刻引發升息。UBS 也承認，如果本週五公布的美國通膨報告過熱，可能會推翻他們的鷹派預期，因為 Fed 的政策仍然取決於數據表現。
就我個人而言，我現在甚至懷疑，聯準會（Fed）的政策是否真的取決於後續公布的數據。只有當通膨高於市場預期和預測時，我們才較能指望收緊貨幣政策。如果通膨率再度公布為 3.4%，我認為升息的機率遠低於 50%。順帶一提，CME FedWatch 顯示的機率為 60%——本質上其實已相當接近五五波。
EUR/USD 的浪型結構：
根據我對 EUR/USD 的分析，我認為該品種仍處於一段本地上升趨勢結構之中。請注意，今年 1 月開始的那一段趨勢結構，仍有可能呈現 A?B?C?D?E 的形態。如果這一假設正確，價格之後將恢復跌勢，目標位將低於 C 浪低點——1.1325。我把這視為替代情境。我的判斷是，6 月已啟動新的上升趨勢段，有望把歐元推回 1.20 區域，甚至遠高於該水準。因此，我仍偏向做多，目標鎖定在 1.17 區域之上。
GBP/USD 的浪型結構：
GBP/USD 的浪型標示目前相對清晰，但仍可能出現複雜化。從圖表來看，一個明顯的修正性 A-B-C 結構已經完成，因此我預期接下來將形成一段上升浪序列。如果這一判讀正確，英鎊將持續走高，目標指向 1.37 區域之上。歐元同樣具備上行傾向，而消息面背景也支持這兩個品種的進一步走強。
我的分析主要原則：
- 浪型結構應當簡單、易於理解。過於複雜的結構難以交易，且往往會不斷變化。
- 如果你對當前市場走勢沒有把握，最好不要入場。
- 對未來方向永遠不會有 100% 的確定性。不要忘記設置保護性的止損單（Stop-Loss）。
- 你可以將浪型分析與其他分析方法及交易策略結合使用。
