比特幣已在橫向整理區間內盤整了三週。比特幣目前無法立刻恢復向上的走勢，並不代表當前這一段局部的「向北衝刺」已經結束。這一波衝刺屬於局部結構。在日線週期上，「數位黃金」明顯處於一個橫向盤整區間之內。目前比特幣位於該區間的上緣附近，這意味著可能出現一次偏離型走勢，在前高附近洗出流動性，或者至少遭遇一次簡單的上方壓制。無論如何，日線與週線結構顯示，整體跌勢依然尚未被打破。在 4 小時週期上，價格如同先前所提示的那樣，在橫盤區間的下緣形成了一次偏離。因此，理應預期價格重新回升至該區間的上緣。
本週 Federal Reserve 公布利率決議後，加密貨幣市場的反應與外匯市場一樣令人意外。回顧一下，Fed 如預期升息 25 個基點——一般而言，這對包括加密貨幣在內的風險資產是偏空的消息。但 Fed 不只如此：Kevin Warsh 進一步釋出收緊訊號，而點陣圖也顯示 FOMC 成員立場更為鷹派。換句話說，Fed 仍堅持對抗高通膨，而 9 月這一次升息並不會是最後一次。這樣的前景對比特幣並不有利。然而，加密貨幣市場對這次結果幾乎沒有反應——在如此鷹派的情況下相當罕見。比特幣本來有機會大幅下挫，但並未出現。同時，本週具有比特幣與整體加密產業重要意義的 CLARITY Act 未能通過，市場對此的反應同樣疲軟。因此，技術結構再度回到主導地位。從技術面來看，由於 4 小時級別的偏離形態，短線仍有溫和反彈的空間。
BTC/USD 日線整體結構
在日線週期上，比特幣仍維持下跌趨勢，同時進入橫向盤整階段。趨勢結構仍為向下，CHOCH 線位於 82,800 美元，亦即最近一個 LH（Lower High，較低高點）所在位置。只有有效突破並站上該水準，才可視為這一波跌勢結束。2026 年大部分時間裡，「數位黃金」一直在 60,000–82,500 美元區間內震盪，這意味著價格有可能先洗出最後一個 LH 的上方流動性，然後再啟動新一輪走向橫盤區間下緣的下跌行情。
BTC/USD 4 小時整體結構
在 4 小時週期上，比特幣同樣處於明顯的橫盤狀態。它曾兩度掃除賣方流動性，隨後如我們此前預期般下探至區間下緣。在區間下緣附近形成了偏離形態，這進一步支持價格自下緣反彈回到區間上緣的預期。只要價格維持在 75,600–81,200 美元區間之內，我們建議交易者僅在區間邊界附近進行操作。目前區間內部的型態並不關鍵。
BTC/USD 交易建議
儘管 8 月中旬曾出現一波強勁反彈，但比特幣仍在延續整體下跌趨勢。我們仍預期價格有機會下探至約 57,500 美元（這對應於近三年升勢的 61.8% Fibonacci 回檔位），儘管該價位在實際走勢中已接近被測試。我們並不認為這一輪跌勢已經結束。近期這波主流加密貨幣的上漲，在型態上僅勉強可視為修正，這不足以構成積極建立多頭部位的充分理由。價格可能先上衝並掃過 82,850 美元高點上方的流動性，然後再引發新一輪下跌。在 4 小時週期上，由於在橫盤區間下緣形成偏離，反彈有機會延續，目標分別看向 78,400 以及 81,200 美元。
圖示說明：
CHOCH – 趨勢結構改變（change of trend structure）。
Liquidity – 流動性，即 Stop Loss 與掛單，為 market-maker 累積部位所利用的區域。
FVG – Fair Value Gap（公平價值缺口）。為價格出現效率不佳的區域。價格往往快速通過這些區域，顯示市場上某一方力量缺位。之後，價格通常會回到並對這些區域做出反應，以延續主要趨勢。
IFVG – Inverted Fair Value Gap（反向公平價值缺口）。當價格回到此類區域時不產生明顯反應，反而以衝擊型走勢直接突破，之後再從另一側回測。
OB – Order block。market-maker 進場建立部位的 K 線，其目的是先拿流動性，再反向建立自己的部位。
