週四，EUR/USD 貨幣對出現了較為「熟悉」的走勢，而就在前一天，當歐元上漲了幾十點時，我們還以為發生了什麼非同尋常的事。當然，這是在講反話。在當下的情況下，用這種語氣也許並不合適，但目前美元的這一波漲勢，實在只會讓人苦笑。
在 2026 年 9–10 月期間，外匯市場的交易變得出奇簡單。如果你是交易員，每天買入美元就能保持盈利。你無需分析新聞、事件、地緣政治、各國央行的貨幣政策、經濟前景，甚至市場情緒。你買美元，只因為它每天都在漲，理由可以是任何一個。甚至不僅是「任何理由」，還是無視一切對歐元有利的理由。若你是分析師、記者或作者，你的工作也被壓縮到了最低限度——每天只需要說或寫：美元在更強的聯準會「鷹派」預期或地緣政治緊張升溫的背景下走強。你可以理直氣壯地忽略所有其他不利於美元的事件、新聞與報告。於是，當你聽各路專家發表看法時，整個圖景似乎清晰明了。但一旦你開始真正分析當前的情況，卻又會產生哪裡不對勁的感覺。
回顧過去兩週，我們一直在說，當前 EUR/USD 的下跌完全不合邏輯。更準確地說，是美元的上漲完全不合邏輯，因為美元不只是對歐元在走強。當然，僅僅意識到這種走勢不合邏輯，並不會讓任何人感覺好一點。同時，我們還是主張，在至少弄清楚市場正在發生什麼的前提下再來做交易。如果匯價已經連續第四週幾乎單邊飛行，而此前市場本身已經下調了 10 月聯準會加息的可能性，那就很明顯，美元上漲的主因壓根不是聯準會的貨幣政策。至於地緣政治以及所謂「地緣政治緊張升溫」，我們得提醒一下——市場早在夏季就已經停止對中東局勢作出反應。這也很自然，因為美元不可能僅僅因為伊朗與美國之間的衝突，而長期依靠避險因素不斷上漲。
「風險偏好／避險情緒升溫」這句話是分析師們的聖杯。有了這句話，在沒有明確理由時，你幾乎可以解釋任何一種走勢。我們想提醒的是，市場是眾多參與者的總和——大型銀行、大型企業、基金、投機客以及透過券商交易的散戶。如果某個事件指向美元應該走弱，這並不意味著所有市場參與者都必須立刻衝去拋售美元。關鍵在於，要弄清楚市場目前是在依據基本面／宏觀／技術面運行，還是在脫離這些因素運行。後一種階段有其自身特點，最好是把事情說清楚、講明白。這樣對所有人而言，反而更簡單也更清楚。
截至10月2日，EUR/USD 貨幣對在過去5個交易日的平均波動為65點子，波動水準被歸類為「中等」。我們預計該貨幣對在週五將於1.1169與1.1300之間波動。較高的線性迴歸通道呈上行方向，顯示目前處於升勢之中。CCI 指標三次進入超賣區，並形成三次「看漲」背離，預示這一不合邏輯的跌勢即將結束。然而，目前市場對任何訊號幾乎都沒有反應。
最近支撐位：
S1 – 1.1230
S2 – 1.1169
S3 – 1.1108
最近阻力位：
R1 – 1.1292
R2 – 1.1353
R3 – 1.1414
交易建議：
EUR/USD 貨幣對仍在下行，但我們依然將這一跌勢視為新一輪升勢啟動前的修正。美元的中長期基本面背景依舊偏空，不過在2026年，先是地緣政治事件，其後是聯準會偏「鷹派」的立場，為美元提供了強勁支撐。當價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標指向1.1169與1.1108。當價格位於移動平均線上方時，做多更為合適，目標看向1.1414與1.1475。
圖示說明：
- 線性迴歸通道有助於判定當前趨勢。如果兩條通道方向一致，代表現行趨勢較為強勁。
- 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期走勢，以及目前應該偏向的交易方向。
- Murray 水準為價格推進與修正的目標位置。
- 波動水準（紅線）根據當前的波動指標，顯示接下來24小時內該貨幣對可能運行的價格區間。
- CCI 指標——當進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，預示趨勢很可能即將向相反方向反轉。
